【本報訊】在環球股市疲弱及內銀股受壓的低迷氣氛下，本港今年以來最大宗新股集資──光大銀行H股，昨啟動上市前推介。銷售文件所列，若連同超額配售權，該行將發行120億股新H股，佔擴大後本約23.6%，集資約468億元。包銷安排行之一摩根大通報告稱，光銀合理值應介乎2240億至2640億元（人民幣．下同），相等於今年預測市賬率1.63至1.92倍。 記者：劉美儀
惟基金及證券界普遍認為，光銀合理價應參考中信銀行（998）或民生銀行（1988）市賬率，即1.2至1.3倍水平。
料今年多賺逾41%
市場消息稱，光銀將於本月27日向機構投資者進行路演推介，同日開始國際配售部份的累計投標。公開招股則於7月4日展開，15日掛牌，兩個日期均較早前傳聞分別6月27日及7月11日稍為延遲。
光銀上載聯交所網頁的招股預覽資料顯示，截至今年底止的股東應佔預測合併淨利潤，應不少於168.6億元，較去年股東應佔溢利119.35億元，增長不少於41.27%。該行今年首季盈利48.96億元，按年增長22.37%。
摩通報告認為，光銀合理價按今明年度預測市賬率計，分別為1.63至1.92倍，以及8.9至10.5倍，受惠於聚焦中小企及中高檔次零售銀行發展，未來兩三年內，該行仍會顯著增長，預測今年至2013年，盈利增幅將分別為41%、39%及30%。
首季地方債微降至949億
光銀亦公佈，今年首季該行的地方政府融資平台貸款餘額為949.05億元，較去年底的1168.97億元微降，其不良率低於行方整體平均不良率水平。
明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典認為，光銀合理價應參考同對較倚賴母公司轉介業務的中信行，後者今年預測市賬率約1.2倍，但內銀股面對地方融資平台貸款，風險權數可能提高，引致撥備大增，加上其他內銀股陸續有大量貨源到期解禁，故內銀股面臨不少壓力。海通證券高級分析員李健雄亦說，若其定價近1.5倍，投資者在二手市場會有更多其他選擇。