通天酒業（389）去年10月股價高見2.40元後配股，股價即開展長期跌浪，上周四跌至1.24元創上市以來新低，並首次低於招股價1.25元，不過最近3日接連出現錘頭和陽燭，昨日更升破短期降軌，RSI現底背馳，MACD熊差距大為收窄，見底有兆，要留意。
通天是內地葡萄酒生產商，處於領先地位，產銷甜葡萄酒同乾葡萄酒，以「通天」及「通天紅」品牌在19省及3個直轄市銷售，去年業績不俗，營業額增20.4%至7.03億元（人民幣．下同），盈利則增19.5%至2.08億元，往績PE僅9.5倍，估值明顯偏低。
需求速增 產量倍升
三個理由支持通天估值提高。首先，內地工資漲升，人民生活水平提高，葡萄酒消費正快速增升。據新華社引述的一項統計，2005至2009年內地葡萄酒消費量上升1倍至11.56億瓶，預期2014年將再增兩成，成為全球第6大葡萄酒消費國。市場快速增長，自然利好通天的經營。
其二是產量提升。通天已是全國最大的甜葡萄酒生產商，去年產量為1.9萬噸，新生產設施已於去年第4季完成，今年產量將大增1.05倍至3.9萬噸。在市場快速增長下提升產量，必然利好業績。
值得注意的是，通天的酒莊酒窖將於今年底完工，明年第2季開始推出新產品。通天的產品過去沒有陳釀，完成生產後直接推出市場，售價較大眾化，其甜酒平均每瓶售價約38元。有了酒莊酒窖，通天可將產品陳釀，推出更高檔次產品，預計零售價可達200元。酒莊酒窖的建成，料可帶動集團未來幾年出現爆炸性增長。
其三是管理層已定下3年大計，期內將增設最少20間零售店，並至少擁有1千間年銷售額逾30萬元的「核心終端店」，把甜酒市佔率由25%提升至35-40%。保守估計通天盈利今年升3成至2.7億元，每股約賺0.16港元，預期PE降至8.3倍，以較合理的12倍計，股價中線可見1.92元。
買賣策略：1.35元或以下買入，短線看1.55元，穿1.24元止蝕。
邱古奇