大市連跌7日，恒指上周五收報22420，上月低位22123看來難免再試。恒指去年11月至今形成向右下方傾斜的橫行區，底部目前約在21850水平，料有強大支持，跌近時宜留意是否有見底訊號。
光大控股（165）上周五逆市而升1.85%，相信與光大銀行將於本港發行H股上市有關。從周線圖看，光控股價自09年8月以來形成右下方傾斜的巨型橫行區，上周跌至15元底後出現十字星，有機會進一步反彈。
光銀已於A股上市，現擬於本港發行H股集資約546億元，已通過港交所（388）上市聆訊，預期下月上旬掛牌。光控持有的光銀權益已大幅攤薄至4.15%，故光銀發行H股，對光控的影響應屬心理居多。
光控的發展，更值得注意的反而是較早前進行的內部交易，將全資擁有的光大證券國際51%權益售予中國光大證券。交易完成後，光控仍直接持有光證國際49%，由於光控本已持有中國光證33%，故光控直接及間接持有光證國際約66%。
光證國際在本港經營金融服務，光證中國則是集團在內地的金融旗艦，在內地網絡龐大，市場份額佔前10位。以光證中國的規模，重組後當有助光證國際吸收內地客戶，他日若實現港股直通車或資金自由行，效益將更加顯著。
預期PE將降至12倍
出售光證國際大部份權益後，光控集中資源發展資產管理及投資業務，包括以基金形式投資及直接投資，涉及項目數十個，去年底投資於備供銷售證券135億元。
光控去年10月配股集資22.8億元，出售光證國際套現8.9億元，可用作投資的資金甚多。光控管理層最近表示，內地銀行收緊借貸，房地產等重點調控行業備受資金壓力，正好為光控提供投資機會。
按彭博綜合預測，光控今年預期PE約12倍，估值不高，再跌幅度有限，但大市氣氛欠佳，短線博反彈亦不宜期望過高。
買賣策略：15.20元或以下買入，目標16.50元，跌破14.80元止蝕。
邱古奇