在通脹環境下，除了物價飆升，租金亦大幅上漲。較早前有報道，藍田滙景花園一個3房單位，由月租9900元加至1.7萬元，租金升幅達72%，其他屋苑租金升幅亦逾10%。
乍看之下，逾七成的升幅的確相當驚人，但大家不要忽略租金相對樓價及經濟環境，有滯後情況。一般租務合約，都是一年生約、一年死約，即一簽便是兩年。換言之，舊租約的租金反映兩年前市況，過去兩年，樓價升幅達六至七成，現時租金只不過是追落後而已。
事實上，香港與其他地區，尤其是西方國家的投資環境明顯不同，不論樓市升跌，香港樓價總是比租金較早出現調整，相反其他地區卻是租金先行。樓價走在租金前線，一定程度反映香港投資者較精明，因為他們不但留意租金回報，更重視樓價升跌對投資回報的影響。
樓價難追，租金又不便宜，無殼蝸牛應如何自處？筆者的意見是，寧願蝕息，好過蝕價。所謂蝕息，筆者所指的是蝕租金，像投資外幣一樣；澳元不錯息高，但滙率波動，做一年定存才賺數厘利息，稍一不慎，滙價向下，眨眼間損失的豈止數厘。
寧捱貴租 勿勉強入市
何況，投資外幣有別於物業投資，一般人買樓都會透過按揭貸款，首期三成，借七成按揭，一旦樓價下跌，在槓桿效應下，損失驚人。假設樓價300萬元，向銀行借七成按揭，首期90萬元，當樓價下跌一成，樓價由300萬元跌至270萬元，蒸發30萬元，本金即時不見了三分之一。這是為何筆者建議未置業人士，寧願暫捱貴租，亦不宜勉強入市。因為一旦樓價下跌，投資者隨時蝕入肉。
張一鳴
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