本周有澳洲央行、新西蘭央行、英倫銀行和歐洲央行等多家央行議息，結果是不約而同地維持息率不變，但各主要貨幣對議息結果的反應卻不盡相同，探索其背後原因，可以是相當好的教材。
紐元強勢 英鎊弱
率先議息的，是澳洲央行。議息結果出籠後，澳元應聲下跌，原因是澳洲央行於聲明中指就業增長溫和、通脹受控，息率現水平恰可，讓市場相信澳洲央行短期內加息的機會不大，澳元亦上升乏力。
英倫銀行維持息率不變，屬意料中事。雖然英國通脹長期高於央行目標上限，但政府正厲行緊縮政策削赤，以致經濟步伐疲弱，英倫銀行自然不敢輕舉妄動。之前評級機構穆迪發表報告，不排除下調英國Aaa最高評級，亦是英鎊走勢偏軟的原因。
新西蘭央行一如預期維持息率於2.5厘不變，但行長布拉德指經濟有復蘇迹象，暗示只要經濟重拾動力，最快會在年底前加息遏通脹。市場本預期紐息今年內維持不變，加息時間表可能較預期來得早，成為了市場推升紐元的藉口。
歐洲央行行長特里謝再度引用對通脹「高度警惕」的字眼，歐洲央行下月加息幾成定局，但奇怪的是，歐元於議息決定落實後的升勢僅曇花一現，很快便已回軟。究其原因，是歐元周初的升勢，除了受希臘有望取得國基會和歐盟的下一輪撥款推動外，市場亦儲定歐元長倉，等待特里謝的加息提示，加息預期早已在歐元滙價中充份反映，再加上歐洲央行把通脹和區內經濟增長的預測下調，市場認為下月加息屬一次過，並非加息新循環的起步，故大量補倉沽盤趁消息落實後湧現，促使歐元不升反挫。
過去兩周，筆者一直堅持歐美各具隱憂，滙市未有明確方向，亦指美元雖轉弱，卻難以過淡，看過歐元其間的走勢，預測總算未有落空。可惜的是建議沽空的紐元，卻是近日走勢最堅挺的貨幣，雖然未有觸及0.8330美元止蝕位，亦錯失了美元今次反彈浪，輸去機會成本。0.82之上沽空紐元，入市位並不太差，建議繼續持有，目標位0.80和止蝕位均毋須改變。