九興控股（1836）與巴黎Balmain訂定協議，以生產及分銷PierreBalmain品牌旗下的鞋履，股價受刺激，於昨日的弱市中仍可企穩。
九興是高端鞋履生產商，客戶基礎龐大，包括6間全球的大休閒鞋履公司如Clarks、Rockport及Timberland等，亦為多個高級時裝品牌如Celine等設計、開發及製造鞋履，並經營自有品牌的零售店，成功進軍中國鞋履零售市場。
致力控制成本
去年銷售額增加28.3%至12.93億元（美元．下同），毛利增長18%至2.83億元，毛利率則由23.8%降至21.9%，應佔盈利1.21億元，增長18.9%，每股盈利15.4美仙，全年股息83港仙，增長18.6%。
毛利率大跌與工資上升有關，主要廠房設於東莞及越南，位於廣西的廠房於去年底投產，於湖南的新廠在興建中，致力將勞動力密集的工序由沿海地區移至內陸地區，以控制成本，亦正考慮於印尼進行收購，以期產能達到7000萬雙。
去年出貨量5330萬雙，平均售價升2.7%至23.20美元（約180港元），就出廠價而言，已證其產品屬於高端產品，所開設的StellaLuna品牌店，每雙售價由1000元至2800元人民幣，而WhatFor品牌的售價則介乎600元至1500元人民幣，而品牌店分別開設172間及152間，大部份直接經營，而於海外的店舖則由當地的分銷商經營。零售業務始自06年，去年是第二年持續獲利99萬元，九興認為合理，並將繼續於中國開設新店，今年將於意大利成立設計工作室，以貼近全球時尚潮流及迅速回應客戶的需求。
零售額提升42.2%至6628萬元（約5.17億港元），美中不足是分部業績跌18.5%。今年首季零售增長32.3%，同店銷售增9.8%，新增店舖67間，製造業收入增25.9%，銷售增7.8%，平均售價增16.8%。九興去年底有現金3.6億元（28億港元），並無借貸。
九興昨收20元，PE16.6倍，息率4.15%，據報Prada將以27倍PE招股，九興雖非名牌，但是名牌的生產商，折讓不應太大，可逢低小量吸納，配合Prada熱潮跟炒一轉。
齊明