恒指於月結日（上周二）一度升穿23500點水平，但只屬曇花一現性質，市場對內地於端午節假期宣佈加息，以及美銀減持建設銀行（939）的陰影，令恒指於上周五再次失守23000點水平。
另外，美國公佈的五月份失業率及新增職位均遜預期，上周五道指跌近100點，加添港股短期調整壓力。美國在過去多月的經濟數據不俗，但近周卻相反，美國於本月底QE2完結後的去向亦顯得複雜。市場目前普遍對經濟數據作負面反應，擔心經濟再度放緩，因此，即時美元回落，但商品亦未受惠，這將對石油、銅及出口股不利，亦將拖低恒指表現。
但另一邊廂，市場亦極有可將利淡的經濟數據作好消息，由於經濟欠佳，美國須維持寬鬆信貸及低利率政策等，令大市有反彈空間，因此，筆者仍認為本月恒指繼續以1000多點上落，並考驗22500點的支持力。
中資股則受信貸緊絀影響，內地銀行於半年結前將相當節制，以免六月底的借貸、資本充足比率等出現不合規情況。內銀股短線反彈力度有限，而內地本周五開始陸續公佈外貿、通脹、新增貸款等數字，市場傳聞多多，令中資股短期走勢亦相當反覆。
快半年結22500入市
在整體策略上，短線仍以23500點以上套利，22500至22600點作短線或中長線入市。始終有本月底的半年結因素，若恒指處於太低水平，傳統及對冲基金也需有粉飾行動。
近期持續強勢的煤炭、澳門博彩股終現回吐，這亦同樣顯示高位不宜追貨。煤炭股待股價由高位調整一成以上才考慮，而澳門博彩股則需待調整兩成才值博。新上市的美高梅（2282）估值仍較其他澳門股為低，可候17元才套利。
恒指進一步調整可買中國太保（2601）、平安保險（2318），內銀股中長線亦可吸納，其他金融股可考慮港交所（388）、光大控股（165）等。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士