美國經濟數據疲弱,歐豬再累歐元急回,歐美股市隔晚應聲急挫,港股昨日亦難逃一跌。不過歐元昨午已見回穩,而且美國經濟數據差,反而為聯儲局推出QE3提供理據,短期後市仍會試底,但不宜看得過淡。
中國彩票市場急速發展,去年全國彩票銷售高達1662億元人民幣,增長25%,今年增速更快,頭4個月銷售達649億元人民幣,按年大增33.4%。彩票業龍頭股御泰中彩(555)在大好經營環境下,今年理應可以延續高增長,預期PE在7倍之下,宜趁低收集。
御泰主攻內地彩票業務後,盈利連年高增長,繼08年增長95.8%和09年增長58.6%後,去年再增49.8%至6.36億元,營業額則增升26.9%至16.14億元。
御泰彩票業務佔總營業額99.7%,餘者為金融業務,對業績已無影響,故可視之為純內地彩票股。集團的彩票業務分為兩大分部,一是系統與遊戲開發,二是配送與市場業務,去年均取得滿意成績。
集團的系統與遊戲開發業務,專為內地電腦票及即開票產品提供系統及設備,包括福利彩票和體育彩票。其中最受彩民歡迎的福彩電腦票,御泰在16個省提供服務,預期可維持穩定增長。
預期PE降至6.6倍
御泰於08年底開展下游的彩票配送及市場業務,與中國郵政、中石油、中石化和連鎖超市等合作,首次建立實質配送網絡,其後又推出手機彩票業務,經過兩年努力,去年開始帶來可觀盈利。
手機彩票業務潛力極大,集團早於09年開展,合作夥伴是中移動(941),已獲准在7個省分及地區推出手機彩票服務,並已完成其中5個省分。去年財政部頒佈互聯網及電話銷售彩票管理暫行辦法,清除了不明因素,預期電話售彩將可加速增長。
御泰往績PE9.2倍,以今年盈利增長4成計,PE將降至6.6倍,估值明顯偏低。
買賣策略:0.74元或以下買入一注,升破0.80元阻力加碼,跌破0.66元止蝕。
邱古奇