本港零售股「迷失多年」，到最近一、兩年才再次重新搶回市場的目光。經過年初的一輪調整後，零售股由4月開始反覆上揚，至今市盈率已普遍高逾20倍。
雖然估值已不算便宜，但有分析員指出，不少本港零售股已步入內地市場的收成期，加上零售數據持續理想的消息刺激，料零售股今年仍然會炒味甚濃。
以做最多自由行生意的珠寶金行為例。周生生（116）去年有超過30%的營業額來自內地分店，餘下香港市場中，又再有40%的銷售是來自內地旅客，即周生生總共有約60%的收入是來自「北水」。
有零售分析員表示，由於珠寶股近日早已率先炒了一轉，部份市盈率已高近30倍，預料短線再上升空間有限，下一輪升勢可能會轉至相對較落後的服裝股，如I.T（999）等身上。