5月份只剩餘兩個交易天，但本月恒指高位24000及低位225006基本上已確定，雖然明天期指結算，但恒指料仍受制於23400阻力。
本月恒指波幅近1500點，但整體走勢以向下為主，只在上周五重上23000水平。投資者月初仍有意欲入市，但其後已無心戀戰。6月份是否出現「六絕」？去年6月上旬港股仍在5月底的低位徘徊，其後則發力上升。但筆者認為今年6月與去年不同，其中最大關鍵是QE2的大限，美國聯儲局在6月底QE2完結後的下一步行動，將令市場對美元、商品及債市的看法有很大分別。
由於這個不明朗因素的存在，大家入市亦將審慎為上。此外，內地資金緊絀問題仍嚴重，而本港銀行的貸款亦被監管機構緊盯，銀行將H按利率上調，是避免濫貸及控制信貸風險的動作，因此，在6月底遞交半年結報告之前，內地及本港銀行在審批信貸上料也會有所保留。
在上述因素影響下，6月份市況料又再回復於1000多點上落。當中主要視乎市場對QE2完結的不同演繹，即使預期聯儲局不再推出QE3，但市場可視作經濟已有改善為藉口，令恒指上試24000阻力位。不過，內地資金緊絀及通脹仍屬頭痛問題，恒指仍需考驗22500的支持力。
聯想5元前獲利
其實，從近期香港金管局總裁陳德霖的多次言論來看，銀行上調按揭利率仍未完結，而向客戶貸款及樓價估值也變得較前審慎。因此，本地地產及銀行股6月仍難有表現，這亦是拖累恒指未能如去年於6月上旬出現「六絕」的原因之一。
在入市策略上仍宜偏向保守，恒指23000以上不宜追貨，22500至22600附近再吸納港交所（388）、內銀股及煤炭股中國神華（1088）、兗州煤業（1171），早前建議的聯想（992），去年業績優於預期，短線在5元前獲利。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者為證監會持牌人士