聯想集團（992）6年前併購IBM被全世界睇淡，經過多年整合期，去年終交出一份令人鼓舞的成績單。今明兩年是內地換機高峯期，霸佔內地PC一哥的聯想，應是展現turnround最好時期，配合兩大武器「樂Phone」及「樂Pad」，能否與蘋果爭長短仍言之尚早，但起碼惹人憧憬。
聯想2011年度（3月年結），多賺1.1倍至2.73億美元，毛利率升至10.9%。其中第四季盈利按年增2.2倍，優於市場預期。第四季為電腦銷售淡季，主要對手銷售皆下跌，獨聯想逆流而上，關鍵是佔其收入近半的內地市場，增長優於全球所致。
有望超越宏碁做二哥
全球電腦企業現時正進入新一輪重整期，IDC數據顯示，今年首季全球PC呈負增長1.1%，惠普及戴爾出貨量按年跌2.2%及0.9%，而一直為聯想在亞洲最大對手的宏碁（Acer），出貨量暴跌16%，反觀聯想期內PC出貨量按年增16%，與對手形成強烈對比。
截至3月底，聯想在中國市場佔有率增至29.5%，全球市場份額升1.7個百分點至10.2%，均為歷來新高。全球四大電腦商依次為惠普、宏碁、蘋果及聯想，聯想已連續6個季度成為全球前5大增長最快的電腦廠，今年併購日本NEC後，全球市場份額有望超越宏碁做二哥。
去年聯想有三項成績，一是保持內地龍頭地位，並擴佔市場份額，其次是海外市場有改善，成熟海外市場轉虧為盈，銷售增27%。至於仍處虧損狀態的新興市場，銷售增5成，未來若成功止血，將成為賺錢新引擎。
蘋果近年成功之處，是推出iPhone及iPad，聯想去年5月推出樂Phone，銷售達50萬部，管理層期望今年翻倍至100萬部。至於上月開售的平板電腦樂Pad，則希望能搶佔兩成市場份額。
彭博綜合券商預測，聯想今年預測PE22倍，較歐美同業有相當溢價，惟其大本營位處中國這個全球增長最多市場，在新興地區亦相繼插旗，如新移動業務進展理想，業績可進一步提升。聯想已突破降軌，走勢轉強。建議4.60元或以下買入，目標6元，跌穿4.10元止蝕。
王昇