中國消費者喜愛歐洲名牌產品，利邦控股（891）專注於歐洲男士服裝的零售與批發分銷業務，主要市場為中國內地及港澳，仍將以歐洲品牌為擴展對象，專注中國市場。
利邦經營6個品牌，2個是自有品牌，其餘為特許經營，於全球各地開設410間店舖，內地329間，港澳41間，台灣39間及美國1間，另透過合營企業於東南亞及南韓設有41間店舖。
利邦的基本經營模式，是於歐洲購入布料，於內地外判加工，保留最主要工序自行處理，以維持品牌的質素，其產品為成熟型高檔服裝，去年內地零售11.43億元，佔總銷售56.8%，港澳佔33.8%，其中港澳的部份零售亦來自內地旅客。內地消費者熱衷於歐洲名牌，利邦是男裝的主要供應者，受惠於內地消費的趨向優勢。
去年利邦的銷售總額20億元，增長22.3%，毛利率由73.6%升至77.2%，經營盈利率由15.9%升至21.4%，盈利增81.4%至3.41億元，盈利率由11.4%升至16.9%，權益回報率由11.1%升至16%。
今年3月剛完成收購Cerruti品牌，耗資5.39億元，利邦早有特許經營權，收購後不必再付特許權費，並可收取各地特許權費，經年初配股集資後，預期現時仍有逾億元淨現金，可供未來發展。
去年增設新店淨額56間，目前店舖已覆蓋內地50個城市，預期每年仍將增加新店約60間，並將發展重點逐漸移至二三線城市，內地中產階層漸多，於二三線城市的增長將較大。
人民幣升值可受惠
利邦雖經營歐洲品牌，但於歐洲的業務甚少，故其經營與歐洲經濟無關，如歐元滙價下跌，對利邦的採購布料及支付特許權費更為有利，而人民幣持續穩升，利邦亦因而受惠。
內地消費維持穩定，利邦經營的，雖非一級奢侈品，但其升勢預期將會持續，往後數年有理想增長亦在預期之內。
利邦昨收7.64元，PE35.3倍，息率1.96%。看來PE頗高，但相信未來增長強勁，現價入市，中短線目標8.50元，中長線目標10.50元，跌破7元止蝕。
齊明