大市單日轉向後，昨日乘勢再進，但升至本周一下跌裂口底部受阻，此裂口闊達205點，若能全數回補，大市可望初步轉穩，否則仍有機會下試大橫行底部。
「十二．五」規劃的其中一個重點，是擴大內需，以消費作為拉動經濟的主力，內需股必須留意。體育用品股是內需股中的重要類別，龍頭品牌股如李寧（2331）似乎已告別高增長期，但主攻二三線城鎮的本土品牌，卻仍有偌大發展空間，當中特步國際（1368）尤其出色，可作為中線投資對象。
特步去年10月升至7.59元回落，跌至4.42元始見底，4個月間跌近42%，最近半年營造頭肩底，周線圖技術指標轉強，短期料挑戰頸線6.05元，一旦升破，中線量度目標可達7.65元，潛在升幅有34%。
集團主要從事體育用品（包括鞋履、服裝及配飾產品）的設計、開發、製造及市場推廣，擁有特步及柯林品牌，主攻二三線城鎮，去年雖然面對成本和工資漲升問題，仍取得佳績，期內營業額增25.7%至44.57億元（人民幣．下同），股東應佔盈利增25.66%至8.14億元。
值得注意的是，在去年的困難環境下，毛利率仍能提升1.5個百分點至40.6%。期內稅前盈利增長達39.3%，股東應佔盈利增長相對較低，是稅務優惠減少所致，實際經營其實相當理想。
今年接單仍理想
主攻一線城市的本土體育用品龍頭品牌年內陷於低潮，接單情況並不理想，其中一個主要原因，是直接面對國際品牌的競爭。反之主攻二三線城市的本土品牌，國際品牌的直接威脅不大，而且全國工資都漲，特別是中低收入人士的工資增幅更為明顯，令二三線城鎮的消費力急速提升，有利特步的經營。
今年特步接單情況仍然理想，首季定貨額增23%，次季增25%，第3季和第4季均增24%。預期今年盈利再增兩成，PE將降至10.7倍，低得吸引。
買賣策略：5.75元或以下買入，中線目標7.65元，跌破5.45元止蝕。
邱古奇