恒指昨升16點，升幅雖小，走勢卻是先低後高的單日轉向，帶來轉勢希望，估計短期會出現較大的反彈，嘗試回補本周一的下跌裂口。
早段恒指下跌，弱勢股利君國際（2005）卻全日未跌過，更以大陽燭收市。利君去年6月中於3.30元見頂，本周一最低跌至1.63元，不足一年跌逾5成，不過前日於大陰燭後見陀螺，昨日又現大陽燭，頗有早晨之星的味道，可博反彈。
利君去年業績並非太差，營業額增13.34%至19.72億元，盈利增20.6%至2.6億元。利君本以產銷成藥和原料藥為主，近年大力拓展毛利率較高的靜脈輸液業務，已取得良好成績。去年靜脈輸液業務收益增19.6%至7.89億元，佔集團總收入4成，隨着產能擴大，這項業務的規模、品質和成本優勢進一步加強。
儘管業務迅速發展，宏觀形勢卻不利整體內地藥股，一則因為通脹加劇，原材料不斷漲價，而醫改新政下，醫藥市場競爭更加慘烈，利君難免亦受影響，管理層在年報中不諱言今年的經營將「面臨巨大挑戰，困難前所未有」。
較早前集團發表今年首季營運數據，營業額同比增長10.4%，其中靜脈輸液營業額大增32.5%，成績不俗，但整體毛利率下降7.2個百分點至44.7%，主要因為成本上漲而產品價格下降。
不利因素已反映
今年3月初，發改委下調藥物價格，利君有3種藥物受影響，其中重點抗生素產品「利君沙」降價10%，但已較同業的5成降幅為低，另一產品「派奇」的降幅更達52%，相信集團毛利率仍有下降空間。
不過，利君跌至現水平，應已反映種種不利因素。大行里昂指出，價格監管雖然不利，但利君的商業務模式不是靠平均售價，而是靠提升產量帶動增長。行業宏觀環境不利，反而有助利君增產搶佔市場。
利君往績PE已降至15.8倍，預料今年將降至14倍，估值開始吸引。
買賣策略：1.77元或以下買入，目標2.10元，跌破1.63元止蝕。
邱古奇