李寧（2331）在短短大半年時間內，從高增長的軌道重重摔下來，這情景有點似曾相識——同樣曾被譽為「增長神話」的思捷環球（330），08年中起已上演過非常類似的劇情，當年思捷神話破滅，亦是由老臣子財務總監潘祖明的離職開始，其後公司業務迅速惡化，股價由「紅底股」累跌了超過一半，「逃亡潮」持續了兩年多，至近日這班子才算真正穩定下來。
重塑品牌仍未見成效
思捷走下坡的先兆，始於潘祖明的離去；無獨有偶，在李寧一直擔任吃重角色的首席財務官陳偉成，亦是在08年奧運後即選擇離開。李寧往後發展隨即是步入樽頸，至去年中更孤注一擲宣佈重塑品牌希望翻身，但成效未見，已有高層選擇請辭。情況與當年的思捷可謂同出一轍。
如果李寧真的是思捷翻版，這可能意味着公司的陣痛期短期仍未完。皆因當年思捷高層接二連三走人後，令班子出現大舉離職潮，整個管理層幾乎面目全非。以現時負責思捷日常運作的9人執行委員會為例，除了其中一名edc品牌總監外，其餘8人都是近兩年才加入公司，首席營運官等更是近月才到任。
分析員緊盯人事變動
分析員擔心，一間公司短期內有高管連續請辭，業務轉壞的情況往往隨之而來，反映公司未必只是「周期性不適」，而是有「結構性問題」：「我都希望李寧唔係思捷，未來要密切關注公司仲有無人事變動，才可以下定論。」