周末期間評級機構連環出招，繼上周五惠譽降希臘信貸評級後，標準普爾又突然於上周六調低意大利評級展望，由「穩定」降至「負面」。
今年環球市場的投資風險，相對過去兩年為高，因為波動性及波幅越來越大。不少投資者只拿着美國量化寬鬆的因素，而對環球資產市場作出「單程路」的睇法，大部份先入為主地認為在QE之下，美元必跌、商品及資產必升、通脹必持續，冇得返轉頭，只有不歸路。
其實大家經歷過「金融海嘯」的洗禮，若能吸取教訓，應當知道所謂的「理所當然」，其實並不是絕對的，這只是操控者的把戲而已。
大鱷最擅長的就是將經濟理論的分析斷章取義，講一截，隱瞞一截，他們更加明白，只要將市場的方向大力地推向符合其所講的方向，就會引來「應聲蟲」，趕絕所有客觀的反對聲音。
小心斷章取義的分析
最簡單的例子就是「次按」及「次按產品」，讀過財務管理及企業風險的人都知道，這是一個大型的「炸彈」，遲早必爆，但無奈在引爆之前，確實能夠做出表面的投資效果，這才會令全世界人都相信。雷曼迷債爆煲前，確實有不少人嚐到甜頭，否則又何以吸引一些投資者將全副身家放入去。
現時大家講的美元長跌、超級大通脹、資產一定升等等理論，只是建基於股市過去兩年一路上升、金價一直向上等市場趨勢。
想反問大家一句，特別是當日話「雙底衰退」、「冰河時期」，但現在已轉軚之輩，當日令你看淡的因素，有否改變或被根治？當日極抗拒及否定QE，今日卻盡信已見無用的QE，原因只是見到市場價格升了上來而已，但背後的因素其實一點也沒有改善，歐債、美債，仍是隱藏的大「核彈」。
沈振盈
證監會持牌人士