【本報訊】本港首隻「貨真價實」的奢侈品牌股Prada，昨日啟動上市前推介程序。據初步銷售文件顯示，Prada今次將發售4.23億股，當中有高達86.1%的股份，全屬大股東Prada家族及意大利聖保羅銀行出售套現的舊股，真正用作公司發展的新股部份，只佔13.9%。記者：陳健文 吳綺慧
以初步集資額約為156億元計算，即股東抽水部份已達134億元，但公司集資卻只有21.7億元。銷售文件中指，Prada另有6349萬股、即15%的超額配股權，亦全數屬舊股。今次上市有90%為國際配售，10%公開發售，公司將在6月6日開始路演收飛，14日公開招股，24日掛牌，保薦人為高盛及里昂。
下月14日起招股
Prada今次集資所得，逾八成用於擴展及改善自營店網絡，餘下才用作償還銀行貸款。挾本港首隻名牌股的威勢，Prada料必成為今期新股焦點，惟大股東今次選擇大手出售舊股，較早前市傳新、舊股各一半的方案更為進取，令Prada在投資者心中減了些許分數。
據保薦人高盛的報告指，Prada估值將會以亞洲區內上市的零售同業，以及全球其他奢侈品牌的市盈率作參考，百麗（1880）、亨得利（3389）以至Burrberry、LVMH都在比較之列，其2012年市盈率平均為17.8倍至20.7倍。以Prada在2011年度賺2.5億歐元（約27.42億港元）計算，Prada目前的集資額，相當於2011年度市盈率約28倍至29倍。
高盛估明年盈利增53%
奢侈品牌出名「食水深」。高盛的報告指Prada去年度毛利率就高達67.8%，相比起賣珠寶約10%至20%、衫褲鞋襪大概40%至50%左右，明顯高出一大截。
單計Prada品牌，現時在全球有207個自營店及700分銷商；而第二品牌MiuMiu則有71間自營店及700分銷商。去年度日本除外的亞洲地區，佔Prada集團整體收入比重就達32%，如中港澳合計則為19%，單計內地就只有7%。
高盛預期，Prada增長動力會主要來自網絡擴張，及利潤率上升，料2012年盈利可增長53%，至3.827億歐元。