投資選擇窩輪，最常用的指標是成交量及引伸波幅，數據雖多少反映市場趨勢，卻有其局限。高成交只代表承接多，未必代表市場看好或看淡相關資產，特別是敏感度高的窩輪。至於引伸波幅雖可反映窩輪的平貴，但「低窩」卻會迎來高槓桿，升跌速度增加亦非每個投資者所好，若看錯方向有可能會由買平貨變蝕本收場。
那甚麼才是挑選窩輪的較佳指標呢？投資者可考慮法證指數（www.bnppwarrant.com），可追蹤撇除引伸波幅下，窩輪或牛熊證的價格變化，是否與相關資產的價格變化相近。計算方法是利用實際槓桿計算輪證的理論升幅，再將其實際價格與理論價格作對比，指數0代表輪證價與資產價變化同步，大於0代表輪證實價高於理論價，小於0則相反。
由於沒有計及引伸波幅，而引伸波幅又對輪價有決定性作用，故法證指數如處於-2至2，是投資者不妨參考的選擇。跟行程度高的輪證，代表跟資產價格維持同步升跌，有助投資者篩走「升不足」的輪證。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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