康師傅（322）昨逆市上升5.2%，高收22.05元，可以視作受業績的刺激，實際是基金在炒作，但大行的目標已到價。
康師傅原定於4月起上調部份方便麪（佔銷量30%）售價14%，於上調前突然暫緩，據報發改委介入，股價因此連跌多天，累跌12%，在基金護航下，再行推上，昨再度貼近歷史高位。
今年第一季度，康師傅營業額升40.33%，毛利率跌3.68個百分點，毛利額增23.32%，股東應佔盈利增20.42%至1.23億美元。
方便麪第一季營業額增29.62%，毛利率跌1.68個百分點至26.05%，股東應佔盈利增28.98%。據報原物料複合成本上升17%，去年第四季部份售價曾作上調，有助於營業額的上升。於3月底，康師傅方便麪銷量市場份額42.7%，銷售額佔57.2%，低於去年底的41.6%及55.8%。
飲品營業額增53.18%，毛利率下跌5.41個百分點至27.15%，股東應佔盈利只增15.47%，遠遜於方便麪。即飲茶銷量的市場份額52.8%，瓶裝水則為22.5%，稀釋果汁佔18.5%，去年底分別為54.1%、24.1%及19.7%。
糕餅營業額增長19.12%，毛利率跌3.84個百分點至33.98%，股東應佔盈利跌13.45%，儘管個別糕餅市場份額已排名第一及第二，但只提供盈利162萬美元，對整體業績並無影響。
成本顯著上升，必然影響毛利，而營業額大增，可補不足，但已拖低整體增長。3月下旬公佈4月加價，顯然預期其後的成本繼續上升，結果未能加價，相信第二季的毛利率續受影響，但目前不過5月中，對此不宜過於武斷，特別是難估計毛利率的下降程度。
PE已過高
內地通脹4月仍處高水平，相信5月仍未能明顯滑落，消息指要求5月底前維持售價，亦有消息已在變相加價中，並不明朗，何時可以名正言順加價，涉及行政問題，不宜估計。
康師傅昨收22.05元，往績PE33倍，因形勢不明，儘管龍頭股，PE仍嫌過高，而基金持貨多，走勢較難捉摸，但高位沽壓不輕，於搶升後，值博率不吸引，待調整後再炒短線。
齊明