大市反彈乏力，但跌勢稍為放緩，恒指陰陽燭現十字星，今日有機會反彈。不過，20日線僅高於50日線102點，明日料會跌破，發出第2個死亡交叉，後市仍是下試250日線的機會較大。
美國QE2將於下月底結束，近期美元回升，金屬及商品價格急挫，股市疲軟，顯然是投資者趕在QE2結束前拆倉。近期市場充斥看淡經濟的言論，配合商品價格回落紓緩通脹憂慮，似為聯儲局推出QE3製造條件，現時市場一片淡風，兩三個星期後，可能又是另一番光景。
鈔票氾濫，通脹不再只是威脅，而是殺到埋身，資源價格長線看漲。五礦資源（1208）經去年注資重組後，已成為最終控股公司五礦集團唯一的拓展海外資產平台，坐擁大量金屬礦產資源，估值偏低，可趁低吸納，等候金屬價格回升收割。
五礦資源本來從事有色金屬貿易、生產氧化鋁，以及產銷鋁及銅產品，去年以18.46億美元向母公司購入MMG權益。MMG擁有鋅、銅、鉛、金及銀礦資源，有4個礦山在營運中，包括老撾的Sepon銅、金礦；澳洲昆士蘭的Century的鋅礦（全球最大，亦產鉛及銀）；西澳洲的GoldenGrove鋅、銅、鉛及貴金屬礦；以及澳洲塔斯曼尼亞的Rosebery鋅、鉛、銅及貴金屬礦。
預期PE降至7倍
總計MMG的資源總量，共有1710萬噸鋅、320萬噸銅、250萬噸鉛、298.3萬盎斯銀和540萬盎斯金。此外，集團在塔斯曼尼亞亦擁有Avebury鎳礦，目前在維護保養中，估計蘊藏20萬噸鎳。
收購MMG後，五礦資源去年業績大進，營業額增117%至35.82億美元，盈利增近9成至4.09億美元，每股攤薄盈利為9.04美仙，折約0.705港元，往績PE不足7.5倍。
上月集團宣佈放棄收購銅礦公司Equinox，引致股價急挫，其實不願追價買貴貨，實屬好事。管理層已表明會另覓收購良機，遲早會有好消息。今年盈利料有雙位數增長，由於股數因配股增加，保守估計今年PE略降至7倍，大超值。
買賣策略：5.32元或以下買入，目標6.10元，跌破5元止蝕。
邱古奇