雖然內地整體車市近月勢頭回落，但中高檔以及超豪跑車，繼續有價有市。代理高檔品牌的汽車代理股，今年可跑贏汽車股，可留意業績令人眼前一亮的大昌行集團（1828）。
大昌行去年收入增加45%，純利更倍增至14億元。按業務分類，汽車及相關業務佔稅後溢利近八成，而內地汽車相關業務溢利更佔七成，溢利達7億元，按年增長62%。內地車巿的表現，成為大昌行成敗關鍵。
業績大躍進，可歸功於高檔車銷售理想，作為賓利獨家中國總代理商，大昌行去年新增4間賓利代理，令國內的專門店總數增至13間，直接帶動賓利去年共售出815輛，激增近倍。
售後服務毛利高
目前中國成為賓利全球的第二大市場，去年在華銷量佔其全球總銷量20%以上。旗艦車型慕尚自去年車展發佈以來，在全球銷出800輛，其中350輛的買家是中國人。在剛過去的上海車展，大昌行負責人表示，車展期內共接獲逾百輛賓利新定單，估計今年賓利在華銷售量，有望較去年翻一番。
除賓利外，大昌行在內地開設的4S特約店，亦銷售Bugatti及雷諾等名車。香港方面，大昌行新車銷售市場佔有率超過兩成，代理品牌包括賓利、奧迪、本田、日產及五十鈴等。
有駕車的朋友都知道，養車難過買車，但對於內地富豪而言，並不放在眼中。高檔車零件甚至維修，食水極為深，更不是坊間小車行所能提供，而賓利車主亦不介意多付鈔換取安心，直接在代理行進行維修以及美容等售後服務。事實上，大昌行計劃將香港的租車、驗車、連鎖維修店業務經驗，移植到內地。維修業務毛利極高，隨着高檔車銷售車輛數目增加，售後服務生意亦水漲船高，日後可有理想表現。
彭博綜合券商預測，大昌行今明兩年預測PE只有11.1倍及9.6倍，較行業平均17.4倍及11.6倍，折讓36%及17%。大昌行今年預測PB亦僅2倍平絕同業，其餘3間汽車代理商PB皆超過3倍。
近月大昌行似乎在8.50元喘穩，有望築底重新開車。建議8.50元附近入市，中線目標10元，跌穿8.30元止蝕。
王昇