【本報訊】為控通脹，中國加完存款準備金率，可以再加息。中國人民銀行貨幣政策委員李稻葵昨表示，由於國際市場原材料價格上漲，未來5至10年內地通脹或保持在一個較高水平。他並認為，有必要逐步加息以抑制通脹，但也要警惕熱錢流入。
據路透社報道，李稻葵在北京出席2011年中國投資論壇時稱，今年通脹應該不會超過5%，但會略高於4%。他更擔心未來5至10年的通脹水平，因為全球進入一個相對較高的通脹時代。
貿盈料減 紓人幣升壓
李稻葵稱，對於世界經濟而言，長期持久性的價格壓力成為大挑戰，這種壓力也會傳導到中國經濟，因此必須準備好應對未來10年相對高的通脹壓力，這也是未來10年貨幣政策需要保持相對從緊的原因。
李稻葵亦認為，應慎重使用貨幣政策，如果利率太高，也會導致大量熱錢流入，而中國貿易順差縮小，國際市場對人民幣的升值壓力應放緩。
李稻葵預期，中國今年的貿易順差或降至1000億美元（約7800億港元）左右，中國海關早前公佈，今年首4個月累計貿易順差為102.8億美元，同比降32.8%。
為應對通脹，中國政府自去年第四季以來共加息4次，並於上周再上調存款準備金率，為今年第五次，以去年以來計則共11次。
加準備金 恐延利率市場化
不過，人行對冲外滙佔款成本已超萬億元（人民幣．下同），或令人行在考慮加息時有較多顧慮。據《第一財經日報》一項調查報道指，2003至2010年底央行對冲外滙佔款的成本累計規模為10830.6億元。內地學者指，如果內地利率上升，導致央票收益率提高，將導致人行對冲成本進一步增加，這或會影響人行加息的果斷性。
人行副行長胡曉煉在其專欄指出，上調存款準備金率，主要是對冲外滙流入投放的新增流動性，對金融機構的正常頭寸並未造成大影響，總體效應呈現中性。從理論和實際分析測算，存款準備金率調整未來還有相當空間。
另外，人行於明日（18日）起，將再度上調存款準備金率0.5個百分點，屆時大中型金融機構存款準備金率達21%的高位。
瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤指出，這意味銀行體系在分擔人行對冲成本，將威脅銀行的收入和營運能力，迫使商業銀行承擔對冲成本，勢削弱政府推行利率市場化的能力。