股市這個賭場，令你充滿希望而來，充斥失望而去。臨近6月底美國次輪量化寬鬆死線越是臨近，大鱷更愛舞刀弄劍，刀光劍影之下，死的仍然是平民百姓。投資者要有心理準備，市況短期會相當波動，會有更多假反彈、假恐慌。自問無能力承受如此波動市況者，最好暫時離場隔岸觀火。
我仍堅信，市場資金氾濫，游資充斥，後市跌極「有譜」，但要大升，又似乎越感困難。香港基本因素好，首季經濟增7.2%，實遠超預期，資金多息口低，這些因素街頭巷尾通通熟透。香港是國際市場，並非單憑內地資金支配，股市「發圍」與否固然也同時取決於國際大戶取態，何解鄰近的南韓、曼谷、菲律賓、吉隆坡股市通通在創新高？
內外不明朗因素夾擊
大戶有大戶的「玩法」或標準。兩年多前，相信資金氾濫股市「死唔去」，於是漁翁撒網，來個圍攻。及至近期，大戶聰明資金已傾向揀擇吸納，並且對好些市場提出疑問。不幸，香港是他們抱有疑問的市場之一。大戶怕爆煲，較之鄰近市場，香港由於受制於太多政策掣肘，兼且外有美國內有祖國的不明朗因素夾擊，大戶對香港資產爆破的憂慮，已經蓋過之前他們認同香港因背靠祖國，而有中國溢價的賣點。
十四年前是很多港人的「大忌」，樓市瘋癲、通脹升溫、資產泡沫等等。十四年後的今天，我們很多指標又再回歸十四年前的「大忌」。樓價升破九七，通脹直逼九七，連十四年前最後一次公開投地的中國海外（688），近日又再現身兼成功投地。太多十四年以來……，未必一定「實死」，但「睇路」，行慢一點，總比亂過馬路來得安全。儘管香港市場大有賣點，但通脹太高，資產價格太貴，出現一個像樣而理性的調整，其實是很合理及理性的期望。
胡孟青
作者為獨立股評人