深圳國際（152）去年已增資深圳航空而持有25%，上日收購破產中的匯潤投資所持24%，所持深航股權已增至49%。
深航於成立時，深國已佔10%，投資3000萬元人民幣，去年深航增資，匯潤投資放棄參與，其所持65%攤薄至24%，中國國航（753）投入資本佔51%，深國增資3.95億元（港元．下同），連同原佔10%，共佔25%，現再以9.433億元增購24%，共佔49%，總投資約13.7億元。
收購PE僅4.4倍
據匯潤接管人委託的專業估值，深航去年底的估值為39.3億元（賬面股東虧絀3.666億元），而去年盈利為8.93億元（09年虧損10.33億元），因去年深國增持時間影響，只將應佔盈利1.43億元計入賬項。
深國以9.433億元增持24%，相當於以往績PE4.4倍購入。雖然收購價與估值相同，並無折讓，但以低PE購入，應該有利。深國整項49%的投資成本是13.7億元，以估值計，已升值5.5億元或40%，時勢給予深國投資好機會，日後深航將成為深國核心盈利來源之一。
目前的深國，以投資於高速公路為主，是深高速（548）的控股公司，亦直接持有或與深高速共同持有高速公路股權，而直接經營的業務為物流園、物流服務及南京西壩散貨碼頭，該等物流園位於深圳、蛇口、南京及煙台等地，包括保稅物流中心，該等項目部份仍在發展中。
深國原先持有相當南玻A股，是聯營公司，其後轉型，大量減持南玻A股，已獲相當利潤，於去年底，仍持有南玻A股7.12%或1.477億股，市值34.35億元，仍然等待機會套現。
深國昨日最高升至74仙，以72仙收市，升1.4%，核心PE11.2倍，息率4.16%，調整後PB1.03倍。
今年首季深高速已公佈業績，增長10%，加上深航的增長，估計深國今年核心PE（不計出售南玻利潤）略低於10倍，中線看好，可候至70仙或稍低吸納，目標80仙，跌破66仙止蝕。
齊明