志高控股（449）最近獲投資者入股，於4月21日獲BlackstoneGroup旗下SenriganMasterFund於場內及場外以每股0.70元及0.495元大手增持4億股，持股增至5.36%。參考近月股權變動資料，BlackstoneGroup的確是頗積極買賣港股，特別是中資股。
志高主要生產空調，獨沽一味，反而可以更專注本業，有能力做得更好。志高去年共銷售超過480萬台空調，同比增長36.9%，超越了海爾成為全國第三大空調生產商，僅次於格力及美的。由於銷量和產品平均售價上升，志高去年營業額同比大幅增長41%至84.67億元（人民幣．下同），中國和海外市場銷售額分別增長38%和45%。
不過，由於銷貨成本漲幅較大，加上海外銷售的毛利率明顯下降，令整體毛利率由2009年的18.5%降至17.6%。海外銷售的毛利率之所以顯著下跌，主要因為原材料價格上升蠶食毛利，但至去年下半年，海外銷售的毛利率已回升至正常水平，加上中國市場毛利率不減反增，令全年整體毛利率僅輕微下降。
引入Blackstone惹憧憬
集團去年純利為3.09億元，同比減少1.6%，扣除一次性項目及非現金公平值變動，基本溢利為4.54億元，同比增加41.8%。
業績公佈後公司獲多家證券行調高盈測，現年及明年預測PE分別僅11倍及9倍。志高的短期利好因素包括其位於九江開發區的新廠房進入大規模生產階段，以及主要原材料銅的價格見頂回落。另按往績，其股份曾因拆細而炒上，今次引入著名機構投資者，可能又有大動作都未定。志高周一收報0.82元，升0.05元，升幅6.49%，成交大增至1.49億股。
歐陽風