中國龍工（3339）是近期調整最深其中一隻強勢股，7日內最多喪跌25%，很大原因是高盛一份「溫馨提示」報告惹的禍。但細心睇高盛引述管理層意見，行業增長只是放緩，並非見頂。有鑑於未來行業續受惠國策扶持，以及出口定單保持理想增長，現時調整實屬是低撈買貨時機。
早前高盛與三一國際（631）、中聯重科（1157）、龍工以及柳工等內地基建設備相關企業舉行會議，發現多間企業主要產品，上月份增長開始放緩，其中龍工預計上月裝載機只有單位數按年升幅，主要產品挖土機則錄得40%至50%增長，較首季度一倍增幅放緩。
行業10年內都會高增長
去年龍工盈利急升1.2倍，營業額亦增長74%，要奢望今年同樣有一倍升幅，太過不切實際。內地基建概念股今年備受基金追捧，是睇中行業受惠保障房以及城市化加速有關。龍工除具備上述兩大概念外，旗下產品如輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車等，均與農業及基建有關，可受惠於「十二．五」的農業推動政策。
中央今年農機購置補貼資金規模進一步增加至175億元人民幣，覆蓋至全國所有農牧場，單機補貼限額最多5萬元人民幣，種類擴大至耕整地機械，龍工旗下挖掘機可謂食到正，今年盈利增長非常可觀。
花旗預料，受惠挖掘機銷售強勁，龍工市佔率可提升至3%，即使4月份挖掘機增長放緩至50%，首4個月計挖掘機增長約有94%。事實上，龍工已揚言鋼材上漲等因素，未來會被毛利率上升和產銷量快速擴張所抵銷，而國內工程機械市場將保持高增長至少10年。
彭博綜合券商預測，龍工今年每股盈利看漲9%，增幅算是非常保守，相當於今年預測PE只有9.2倍，為一眾機械設備股中最低。估值最抵，最難得是股東回報率接近三成，冠同業。
龍工自2月起步急升，兩個月內暴漲近五成，不過上月底至今回吐逾兩成，預測PE降至10倍樓下。早前越升越不敢追的投資者，現時有機執平貨，從近日超大成交揣測，有基金掟貨的同時，亦有基金密密接貨托住。建議4.90元水平買入，短線上望5.20元，年內可重上6字頭。
王昇