《策略日前哨》
【本報訊】滙控（005）昨在港股收市後首次公佈季度盈利摘要，本欲透過提高披露密度刺激股價，結果因盈利遜預期適得其反，股價在本港炒高但倫敦受壓。受多項特殊支出影響，滙控首季成本按年上漲16.5%，純利則按年升57.8%至41.53億美元（323.9億港元），低於市場估計增幅61%至74%。 記者：劉美儀
滙控原計劃下半年公佈季度盈利，現提早成事，乃為明日策略日登場，大幅削減成本的工程鋪路。
若非一次性稅項支出大減八成的因素帶挈，滙控稅前盈利更按年跌14.1%至49.06億美元。歐美地區盈利佔比進一步下滑，亞太區繼續成為佔比支柱。季內滙控減值支出，雖錄得自06年第2季次按債務爆發以來的最低季度水平，惟正面因素被成本增加所抵銷。
繳稅減八成撐起業績
集團亦未如以往般，在公佈中期經營狀況參考聲明時，一併披露滙豐融資及美國滙豐銀行首季業績，而是留待策略日才公佈，明顯是配合滙融及美國業務重組的步伐。
花旗認為，滙控首季成本改善較預期差，歐洲表現亦較弱。滙控業績遜預期，在倫敦股價最多跌2.47%至約80.87元，較港收市低3.13元；本港時間昨晚11時，其倫敦股價及在紐約預託證券價格徘徊於81.8元水平，較港低2.2元。分析員稱，除非明日的策略日有具體行動，否則股價將受壓。
滙控行政總裁歐智華指出，4月份業績表現令人滿意，符合預期，但他同意控制成本繼續是集團的挑戰，期內已推出若干節流計劃，將於明日策略日公佈。
股本回報率11% 需兩年達標
滙控首季股本回報率按年計為11.4%，雖優於去年同期的8.3%，惟他指主要是稅項支出減少令盈利推高，今年應不會達至早前修訂的12%至15%回報目標區下限，料需時兩三年才達標；但他仍期望今年底水平可優於去年的9.5%。同樣，成本對收入比率亦需兩三年工夫，才降至52%或以下。
首季度滙控成本對收入比率由去年第四季的58.9%，跳升至60.9%，營業支出總額按年升16.5%至103.69億美元，當中包括英國還款保障保險（PPI）銷售的司法覆核所提撥備4.4億美元。歐智華表示，若不計入此等項目，以及息差變化對滙控本身債務公允值變動因素，首季度集團的成本對收入比率應為55.1%，低於去年第四季為58.9%。財務董事麥恩榮表示，首季度稅率徵收因一次性因素降至約10%，年內預計有效稅率介乎19%至22%。
滙控首季業績概要
淨利息收益
金額：99.11億美元 按年變幅：-1.1%
未扣除貸款減值前營業收益淨額
金額：170.40億美元 按年變幅：-4.9%
貸款減值及其他信貸風險準備
金額：23.84億美元 按年變幅：-37.0%
營業支出總額
金額：103.69億美元 按年變幅：+16.5%
除稅前利潤
金額：49.06億美元 按年變幅：-14.1%
稅項支出
金額：4.91億美元 按年變幅：-82.5%
股東應佔利潤
金額：41.53億美元 按年變幅：+57.8%
每股盈利
金額：0.23美元 按年變幅：+53.3%
年度化平均股東權益回報
金額：11.40% 按年變幅：+3.1個百分點
成本對收入比率
金額：60.90% 按年變幅：+11.3個百分點
滙控首季業績差3大原因
‧營業支出大增，包括英國還款保障保險撥備4.4億美元、拉丁美洲重組成本6700萬美元、美國軟件項目減值7800萬美元，以及確認延遞花紅獎勵所引致的7000萬美元支出
‧環球銀行及資本市場業務收入減少
‧持續縮減美國的消費融資組合