貴金屬價格近期大升大跌，避險情緒降溫、交易保證金上升都是利淡商品因素，市傳索羅斯大舉沽售貴金屬，更令商品價格跌勢加劇，金價回落至每盎斯1500美元水平，令留意黃金窩輪的投資者增加。
黃金輪是較跟貼金價變動的投資工具，較黃金ETF優勝之處，在於可看升或看跌，亦有槓桿效應放大回報；但由於部份黃金以美元計價，而黃金輪則以港元作買賣單位，滙率換算的問題令不少投資者卻步，其實計算方式並不如想像中困難。
簡單來說，黃金輪的潛在變化，是將紐約期金的每美元變化，乘以對冲值及美元兌港元滙率，再除以換股比率及窩輪最小買賣差價；敏感度的計算方法與股份窩輪一樣，並需將期金價格由美元變回港元。
另外，如果港滙（兌美元）轉弱，對黃金輪價格會有刺激，因為每美元能兌換更多港元，輪價將會受惠；相反，港滙轉強則對輪價有負面影響。但由於聯繫滙率，美元兌港元只在小幅上落，實際影響不算太大。
郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
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