港股八連跌，不過，恒指的總下跌點數也只是979點，連1000點都不夠，算起來也只有4%，因此，儘管是八連跌，恐慌性的氣氛卻沒有出現。
為甚麼恐慌氣氛沒出現？原因是並沒有實際的利淡條件真正出現，過去8個交易日的八連跌，股價下跌的最重要原因是大戶人為的造淡，國際大鱷在國際市場造淡商品價格，黃金、白銀、石油……無一不跌，港股則在擔心人民幣加息的壓力之下，也遭遇某些大戶造淡。
國際大鱷造淡商品價格，理由是甚麼？
只有一個，那就是這些商品價格已經升得太多了。升幅過大，獲利者眾，一旦有超級大戶帶頭沽售，很容易引發大群已有不錯利潤的好倉持有者止賺。
當然，也有人說是因為是美軍擊殺拉登，美元因此吐氣揚眉所導致。不過，我認為美元的反彈與商品價格下跌，是同一個原因，那就是美元已經跌得太久太多，也該反彈反彈。
水泥股整固重展升勢
簡單的說，調整是正常的調整，大鱷造淡，速戰速決，當大鱷發現大市已不易再往下跌，隨時可能反過來造好倉。
超大型的商品交易商嘉能可（Glencore）將在倫敦與香港同時集資上市，有如此大型的新股上市，相信有關大行會努力地為市場加溫。如果市場向淡，大型企業集資不成，大行就見財化水，這是目前港股一股潛在的上升力量。
大鱷造淡，目標是恒指，上星期有好幾天恒指期貨大幅「低水」，可見這個戰場鬥爭激烈，因此，如果你認為你捱不起藍籌股股價的激烈波動，可以考慮二線優勢股，好些二線優勢股股價已經回升，特別是在上星期股價曾經出現巨跌的水泥股。不可否認，水泥股在過去兩個月升幅相當大，但至今為止，PE還不算太高。
曾淵滄
大學教授