美國樓市是否跌完，就算是當地之專家們，仍有爭議。而身處香港，實質很難對美國樓市作深入觀察，從互聯網找資料做簡單分析以找方向，還是勉強可以。
這裏我們採用「回報相對風險」之比例，來分析美國多個城市的住宅市場，看看哪些比較「有得諗」，數字越高的城市越值博。資料是從網站如www.zillow.com等搜集，年期由1996年初至今年初：
（一）美國各城市表現不一，而且差異大──雖然樓價大致齊上齊落，但幅度差別甚大，如三藩市曾升了兩倍有多，但同期達拉斯只有50%左右的升幅。此外，雖然整體而言，有回報高、風險亦高之傾向，但不少市場只是風險高，其回報根本不入流。即是說，從投資或投機角度出發，有部份市場屬「可以不理」類型，值得考慮的只有少數。
高位已跌近六成
（二）港人熟悉的市場中，拉斯維加斯最有「炒」的潛質──因為相對全國和其他十個市場，其「回報相對風險比例」最高，有3.93，較第二位之邁阿密的2.98高出近1.0，而波士頓、三藩市等也只約1點幾，紐約市更只得0.95。這裏回報是將每個市場於期內之高峯價，除以今年初之價格，再減1計算（假設現價終會返回高峯位）；而風險是期內的價格波幅，將前者除以後者便可得出回報相對風險比例。若肯接受高風險，拉斯維加斯之回報最好，比邁阿密等優勝。
（三）拉斯維加斯樓價甚平──根據傳媒報道，當地樓價已跌近六成，均價只約12萬美元（不足100萬港元）。然而，其地稅、差餉等不菲，每年要交約樓價百分之三點幾之費用，即12萬美元的物業每年要交約4000美元。
現在投資美國房地產不是因其有美好前景，而是博其將會「復原」。若喜愛價格低又跌得傷之市場，可考慮拉斯維加斯。
鍾維傑
「地產得」獨立房地產分析網站
http://www.Real-Estate-Tech.com