神秘的商品交易商嘉能可，投資者期望可從上市過程中，了解更多其縱橫商品市場多年的致勝秘訣。然而，昨日在港交所（388）網頁公佈長達1535頁的初步招股文件中，披露的具體營運資料並不算多，股權架構、董事特權等部份亦留空。集團於風險因素陳述中坦言，由於部份的行業活動，位於一般默許行賄的國家，加上集團業務規模龐大，故不保證沒有欺詐及行賄的活動發生。
嘉能可表示，基於集團的業務及營運性質，須面臨欺詐及行賄的風險，而且集團業務繁多，更令「偶然的交易」難以察覺。集團強調會致力遵守反海外腐敗法及即將出台的相關法案，但不保證內部控制程序，可以充份防止行賄活動的發生。
經營多年，集團足迹遍及全球多40多個國家，共有50多個辦事處，有很多重要資產是位於獨聯體、中東、中非及南美等地。嘉能可表示，由於他們與當地的合作夥伴及政府都培養了良好關係，已遠遠超越其他一向迴避及較遲進入那些地區的競爭對手。
不過，嘉能可亦指出，有些業務位處的地區，存在「重大地理政治風險」，加上部份國家的「資源民族主義」提升，當地政府可能會不承認早前的安排。如07年嘉能可位於玻利維亞一間煉熔廠，就被當地政府國有化，不過嘉能可其後已要求與政府進行「真誠談判」，相信不久即可得出解決辦法，現時集團亦沒有因此承受重大虧損。
借時差炒賣頻獲利
擅長捕捉價格走勢低買高賣的嘉能可，亦披露少許套利炒賣的秘訣。集團通常會利用地域及時間的差異，來進行套利活動，亦會透過當地行業團隊及網路的訊息，尋求一些「特定事件」發生的迹象，如會否出現不可預期的惡劣天氣、運輸堵塞、人為及生產等問題，導致出現全球或局部「市場緊縮」，集團就可以從中炒賣，以賺取高回報。集團還表示，這些機會雖無法預測，但通常一年內都會頻繁發生。