受今年冬季定單金額按年增長27%的消息刺激,361度(1361)股價稍為向好,但隨即回復反覆的局面,未有突出表現。
據報,361度今年冬季定單金額增27%,其中服裝訂貨量增10%,平均售價升17%,鞋類增12%,平均價升10%,而今年秋季的定單金額則按年增長23%。361度以6月結算,就會計年度計,今年的秋季及冬季,相當於2012年度的第一二季,儘管市場對此無大反應,但增長23%及27%,已是的良好開始。
361度已公佈至去年底止的上半年度業績,盈利4.22億元人民幣,增長18.5%,是較為遜色,主要是贊助亞運會的支出增加,而實際稅率亦由10.75%升至16.4%,以毛利計,仍增43.6%,稅前盈利則增24%。
今年1至3月(即2011會計年度的第三季),同店增長14.7%,稍低於上季度的15%。今年3月底,零售店淨增194間至7457間,大部份店舖在正常增長中,小部份收支平衡及在虧損,其開店策略偏於三線城市或更細的城市(佔總店數70%)。361度產品大眾化,偏於較小城市,其增長空間更大,已在開設童裝店,將成為新的增長來源。
作為年輕品牌的361度,致力於推廣品牌,去年已是亞運會的贊助商,今年8月又成為深圳世界大學生夏季運動會的合作夥伴,為配合推廣,據報將推出新的營銷策略,相信是有利於品牌的策略。目前內地體育品牌眾多,競爭激烈,如無特殊策略,不易維持及提升市場份額。
資金流向左右股價
361度收5.21元,預期PE約8倍,是眾多體育品牌的最低者,儘管品牌最年輕,但與同業比較折讓20%至40%,實在被低估。
回歸現實,市場對體育用品市場稍為看淡,但體育用品亦不過是服裝及鞋履,實際是日常用品,而市場心理重於一切,在心理改變前,不易明顯突破,可留意資金流向,如此類股份成交增加,將是有利因素,以361度而言,有一定優勢,如上升,升勢將較佳,如回落,抗跌力將較強。
齊明