又到傳統上視為股市淡季的5月，今年SellinMay是否靈驗，實在太難估計，不過參考過去幾年，08年5月是關鍵轉角位，當月反彈見頂後連跌幾個月，跌幅以數千點計，而在06與09年的特大升市中，5月份也曾出現過不小的調整幅度，根據這幾個往績，SellinMay又未必只是流於傳說，可能是與首季業績公佈後股市的正常調整有關。
游資減股市難升
事實上過去一個月港股走勢也真有點不尋常，雖然美股節節上升，但不少中資股卻持續下跌，弱得近乎離譜。重磅股中的中國人壽（2628）是經典例子之一，上日股價又創09年中以來低位，這與公司早前公佈的首季業績有關，相信De-rating仍有排未完。
除了業績因素，全球正面臨高通脹威脅，中國是運行緊縮政策最嚴厲的國家之一，自然令游資減少，股市缺水更難上升。美國相反卻在通脹聲中維持寬鬆政策，並向其他國家輸出通脹，可以說是極不負責任行為。美國越放水，中國通脹威脅越大，因此美股升港股跌可能會發展成為常態。當中資股變成弱勢，從消費股李寧（2331）、安踏體育（2020），到電力設備股上海電氣（2727）、哈爾濱動力（1133）等可見，這些被市場捨棄的股票只會越跌越多，切勿貪平撈底。
不過，上周提過的奶品半新股轉勢機會卻越來越高，環球乳業（1007）上周五出現一宗55球的大手上板交易後，股價升逾6%，有關股份或涉及策略投資者沽貨。有策略投資者走貨未必一定利淡，反而減少了潛在沽壓，天工國際（826）便是一例，引用專欄作者術語，「貨源盡入強者手」可能講得通。
歐陽風