假期前港股走勢特別較外圍市況為弱，特別是在上周五，期指已結算，內地股市亦回升，美股續強勢，惟獨恒指仍是積弱難興。若是圖表派，用技術分析的角度，自然會覺得大市易跌難升。若要解釋，只可以勉強話驚人行會在長假期出招。
在如此弱勢之下，自然會引來不少人造淡，套用市場的術語，就是「趕揸引沽」，此走勢基本上亦已反映人行出招的預期，筆者其實一點也不擔心。截至執筆之時，仍未有內地出招消息，反而外圍出了拉登被殺消息，歐美股市全面上升，連日本日經指數也重上一萬點之上，看來本周港股極有可能挾淡倉。
回看自年初至今，港股技術形態跟去年上半年一模一樣，就是大型上落市，22500至24500，有2000點的波幅。大家只要在策略上調配得宜，高位減貨，低位增持，基本上可以有不俗回報。
勿被市場牽着走
此市況最忌高位興奮地追貨，低位被嚇到沽貨。大家試回顧一下，市場永遠是唔高唔出好消息，大行唔高唔唱好；同樣地，唔低唔出壞消息來嚇你。若大家對此等唱淡或唱好的「分析」不加思索，就絕對是被市場的情緒牽着走。
在現今的投資市場，以傳統的基本分析，根本是缺乏投資價值，但由於不斷的上升，大戶再配合一些似是而非，斷章取義的經濟理論去作支持，自然會迫使大家去相信，去高位接火棒。這是一個潛移默化的「洗腦」過程，到資金撤退之時，大家仍會死揸着全身皆是「天價」的蟹貨，欲斷難斷。舉例說，就是2007年40元樓上的中國人壽（2628）、140元的中國移動（941），以及200元樓上的香港交易所（388）。
而即將出現的例子，將會是1500美元的黃金，去年底水平的樓價，到資金一走之時大家就知發生甚麼事。
沈振盈
作者為證監會持牌人士