【本報訊】正當政府全力推動於港成立商業信託架構，容許企業以此形式上市，電盈（008）主席李澤楷「賣產」再遇阻。電盈昨公佈，其擬以商業信託形式分拆電訊業務的申請上周遭港交所（388）上市委員會駁回。 記者：石永樂
據悉，上市委員會駁回的理據是質疑其餘下的業務能否獨立符合上市規定。有市場人士指，「港交所根本未有商業信託的上市平台，電盈都要申請，擺明博大霧。」
市場指擺明博大霧
不過，先輸首回合的電盈並不同意委員會作的裁決，並已告知港交所會提上訴，要求上市（覆核）委員會覆核。該股昨跌2.1%至3.14元。
電盈昨披露，上周四上市委員會考慮集團根據上市規則《第15項應用指引》所呈交的申請後，決定駁回申請，但電盈未有交代原因。消息指，上市委員會駁回的理據是質疑其餘下的業務能否獨立符合上市規定，獨立股評人DavidWebb亦估計，委員會駁回電盈申請的原因，是質疑電盈分拆後有否相當價值的資產及足夠的業務運作。
熟悉上市規則的人士說：「電盈的財務顧問無理由唔知上市委員會會駁回，相信他們一定會提上訴。」該人士續指，現時的關鍵是電盈所餘下的業務能否獨立地符合《上市規則》第八章的規定，即分拆前5個財年中3個財年的盈利總額不少於5000萬元的規定，他表示，now寬頻電視業務基本上難以符合規定。但now寬頻電視能否符合規定中「上市時市值至少為20億元」的原則，就最有爭辯的餘地。
事實上，電盈一直未有披露分拆業務的內容，只表示擬以分拆電訊業務上市。翻查電盈過去5年表現，未計地產收入，電訊及流動通訊服務兩塊業務一直佔集團收入80%至90%。去年電訊及流動通訊兩塊業務的收入，就佔去集團超過80%的收入，若扣除上述兩塊電訊業務，電盈就只剩餘now寬頻電視業務及企業方案業務，其中去年市場傳出分拆上市的now寬頻電視業務，去年才剛錄得EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）約2.32億元，反觀兩塊電訊業務的EBITDA則達74億元。
電盈將上訴散戶歡迎裁決
電盈表示，不同意上市委員會的裁決，認為該裁決所持的理據並不充份。據悉，公司已告知港交所，會就上市委員會所作的裁決提出上訴，但現階段不適宜討論詳情，但強調有充份的理由提出上訴，而上訴的時間表由港交所決定，相信個案會盡快處理。
電盈小股東大聯盟成員陳仲翔稱，歡迎上市委員會的裁決，因裁決保障小股東的利益，該聯盟一直擔心電盈最值錢的有形資產透過商業信託上市而被轉移。
電盈分拆業務事件簿
2006年
電盈接獲財團以逾500億元洽購電訊資產，後獲梁伯韜以私人身份斥91.6億元收購李澤楷所持22.6%電盈股權，兩計劃均無疾而終
2008年
電盈擬將核心電訊、媒體及資訊科技業務重組及撥歸HKT，邀請投資者競投HKT最多45%股權，因金融海嘯終止投標
2008年
李澤楷夥電盈第二大股東聯通集團，以每股4.2元提出私有化，在法院會議前提價至4.5元
2009年
私有化期間爆出懷疑「種票」醜聞，證監會一度介入調查，盈拓及聯通中止私有化，電盈隨即宣佈派高息每股1.3元
2011年3月21日
電盈初步探討以商業信託形式分拆電訊業務獨立上市，並與香港監管機構商討有關監管事宜
2011年3月29日
電盈首次披露，初步探討以上市業務形式分拆電訊業務上市
2011年4月27日
港交所上市委員會駁回電盈分拆業務上市申請，電盈擬上訴
電盈去年核心業務表現
電訊服務
收入：167.17億元 EBITDA＊：70.53
流動通訊
收入：17.09億元 EBITDA＊：3.55
電視及內容
收入：23.83億元 EBITDA＊：2.32
企業方案
收入：21.08億元 EBITDA＊：2.41
＊除息稅折舊及攤銷前盈利