１）國際糖價飛升，近期創30年以來新高，牽動相關產品價格上升，結晶果糖及葡萄糖酸鈉「龍頭」生產商西王糖業（2088）受惠最大，現價且大幅落後同業，提供上佳趁低吸入良機，目標鎖定4.35元，預期升幅69%。
糖價急升得益大
先看近期股價表現，主要同業之一大成生化科技（809），4月掀起巨大升浪，由3月底收1.27元直升至復活假前高位2.09元，累升65%，但西糖則由1.95元升至2.58元，僅漲32%，不但有權追落後，配合技術指標轉強，矛頭直指去年初高位3.20元。大成生化距去年高位2.29元僅9.6%。
再以基本因素與大成生化比較，西糖大有條件升越3.20元，向合理目標價4.35元推進。
衡量PE水平最直接。西糖2010年度（12月年結）營業額32.57億元（人民幣．下同），增31%，盈利2.09億元，勁增1.1倍，每股盈利0.21元，折約0.244港元，現價2.58元，PE僅10.6倍，比大成生化現價2.09元，PE17.3倍，折讓39%。
龍頭生產商
產品相近，同與玉米有關，西糖市值25.9億元，大成生化市值67.8億元。兩者若同站PE17.3倍，西糖可見4.22元，市值才提升至42.5億元，反映出西糖上升空間更可觀。
西糖生產各種澱粉糖及玉米副產品，內銷與外銷並重，總部設在山東鄒平縣，玉米處理能力每年達150萬噸，為中國最大結晶葡萄糖生產商，年產量80萬噸，結晶果糖年產能則達5萬噸，葡萄糖酸鈉年產能更達到12萬噸。
有上述高度產能，配合全球對相關產品需求正殷，價格亦穩步上揚，預測西糖2011年度盈利有30%增長而達2.72億元，每股盈利0.27元，折約0.313港元，預測PE僅得8.2倍。
PE僅8.2倍
第一上海證券分析報告預測大成生化2011年每股盈利0.15元，現價預測PE13.9倍。以此為合理PE水平，西糖目標價應調高至4.35元，上升空間達69%，遠勝同業。
大行對西糖亦予以較高評價，中銀國際及中國國際金融分別將西糖目標價定在3.30元與3.22元。FollowMe認為過於保守，以其對資金運用的部署（參閱另文）與相關產品市場的供求現況及前景展望，值得加多兩分憧憬，而且西糖上市後曾升至6.50元，至今仍低達60%，不但短期看漲，中長期更值得看好！
部署佳值得加分
西王糖業（2088）管理層為未來發展，作出合宜部署，值得加分：
（一）今年初在公佈全年業績前，已搶先在1月21日建議6送1紅利認股權證，認股價2.55元，為期一年，可在期間隨時行使。若全部行使，要發行1.67億股新股，佔擴大後股本14.3%，集資4.28億元。
（二）2010年盈利雖大增逾倍，寧可不派股息，保留資金作擴展及營運之用。
要不掛牌買賣的認股權證有實際價值，唯一途徑是股價升越2.55元以吸引股東行使。上周股價剛升穿2.55元，是一個好開始！
賽得利有力翻半番
２）棉花有價，產銷溶解木漿及黏膠短纖的賽得利控股（1768）得益最大，現價6.73元，估值非常吸引，上望10.30元，可升53%。
賽得利是內地最大溶解木漿供應商，市佔率達40%，因溶解木漿可替代棉漿，棉價越高，代替品越受歡迎。
賽得利去年12月上市，招股價6.60元，現價只高出不足2%，連保薦人大摩也預期賽得利盈利可望創新高，將目標價定在9元。瑞信更樂觀，預期可見10.55元！
較美同業折讓逾7成
預測賽得利2011年度（12月年結）盈利增40%至4.53億美元，每股盈利0.133美元，折約1.03港元，現價預測PE僅6.5倍，較美國「龍頭」RayonierInc（NYSE：RYN）現價61.59美元，預測PE23.2倍，折讓達72%。以最保守PE10倍為目標，賽得利可見10.30元，博翻半番！
高彰坡