【本報訊】內地通脹高踞不下，上周五公佈的3月份居民消費價格指數（CPI）更升至5.4%的32個月新高，為控制熾熱通脹，人民銀行昨迅速回應，宣佈於本月21日起上調存款準備金率0.5個百分點，至20.5%的歷史高位，為今年第四度上調。
記者︰陳韻妍
經濟師及分析員均認為，遏通脹仍是人行首要目標，加上內地經濟增長未有放慢迹象，令人行無後顧之憂，預計滙率、利率及存款準備金率（三率）的調整陸續有來。
人行今年來保持「一月一調」的政策，每月上調存款準備金率一次，故昨日上調亦是市場預期之內，是次上調後，6大行水平將調高至20.5%，為人行去年以來第十次上調。
民生銀行（1988）金融市場部首席分析師李志強預計，是次準備金率調高0.5個百分點後，將凍結3500億至4000億元人民幣資金。
料凍資4000億
人行貨幣政策委員會委員夏斌指出，雖然加息也是收回過多流動性的有力舉措，但如果貨幣供應量驟增，數量又極多，則加息對回收流動性的影響需要一系列的政策傳導機制，在時間上有延後效應，效果不如上調存款準備金率直接和明顯；但央行也應該盡快加息以穩定通脹預期。
另一人行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，近期內地通脹壓力較大，上調存款準備金率有其必然性。內地確實需要收縮目前商業銀行體系中過多的流動性，防止目前比較高的物價漲速，在過多流動性的帶動下形成第二輪漲價因素，同時也是預防日本大地震後部份國際貨幣發行國繼續放鬆貨幣政策所帶來的衝擊。李稻葵稱，中國應將滙率、利率、準備金率等政策搭配使用，全方位應對通脹壓力。
東亞︰通脹已擴散
東亞銀行（023）經濟研究部首席經濟師鄧世安稱，3月份食品通脹保持高企，但要留意期內消費品價格上升速度明顯加快，反映通脹層面已擴散，預計人行未來1個月會加息0.25厘，年中前至少加息兩次，存款準備金率亦會再上調100點子。
渣打銀行亞洲區經濟師劉健恒同意，人行政策的大方向仍是控制通脹預期，故收緊流動性措施會持續至年中，相信未來兩個月人行會加息及上調存款準備金率各兩次。
大和證券大中華首席經濟學家孫明春指，儘管不排除存款準備金率再加的可能，但為減低對經濟影響，人行近日已積極利用透過公共市場操作去吸納過剩的流動性，如發行央票及在債券市場進行回購。
