【本報綜合報道】美股過去兩年一直牛氣冲天，其間只遇過一次較大型調整，剛過去的一季更是1998年以來表現最佳的首季。不過踏入第二季，多個外在因素包括油價高企、次輪量化寬鬆政策（QE2）即將結束、美樓市仍隱藏危機等，都會對美股牛市帶來關鍵性影響。雖然美國經濟持續改善，但美股過去兩年累積升幅大，令投資者擔心美股將進入大型調整期，有分析指，調整幅度有可能與去年5月歐債危機令美股急挫近16%相若。
累積升幅大 快現獲利盤
面對過去兩年的牛市，美股投資者現時都有一個疑問：到底美國經濟的基本因素是否足以繼續支持股市上升？還是如市場上的淡友所想，股市上升只是市場流動資金過剩、聯儲局大印銀紙的虛火。分析指，若果企業盈利好之餘，股價未能跟上，就反映市場開始部署獲利盤，和美股傳統智慧「sellinMay&goaway」相脗合。
據財經網站MarketWatch的專欄作家HowardGold分析，雖然近期多項美國經濟數據包括新增職位及出口金額得都表現良好，但美股目前仍要面對數個關口，若未能成功跨過這些障礙，美股可能將出現大調整。
隨着本月底議息日期臨近，市場對儲局退市取向的揣測亦越來越多。現時一般估計，儲局會於本月27日發表的議息聲明中，披露更多退市訊息。
摩通降美企盈利預測
HowardGold指，QE2的作用亦有被誇張之嫌。與其說QE2令環球「水浸」，倒不如說中國、印度及印尼等新興市場對商品需求持續旺盛，推動物價上升。雖然估計QE2如期於6月終結後，經濟增長或會放緩，QE2完結並非世界末日。
美股面對的另一個障礙，是油價及其他商品價格持續急升。自年初中東及北非局勢持續不穩以來，油價之高已令消費者及企業擔憂。現時再加上日本地震及海嘯造成核危機，有摩通策略師將美企第二季及全年盈利預測下調。目前市場普遍認為，在業績期內美股將會橫行。
展望本周，美國有多項樓市數據公佈，包括美4月NAHB樓價指數、3月新屋動工及3月二手樓銷售等，或可進一步得知美國經濟復蘇進度。