全城輪商齊卸責！高盛上月底4隻日經窩輪突然停牌，眼見同業出橫手逃避責任，城中各輪商相繼出招自保，包括美林及巴克萊等7間輪商，本月開始陸續修訂窩輪基礎上市文件，當中新增最重要部份，是輪商認為修改合適且獲聯交所批准，發行商毋須得到窩輪持有人同意即可修定。
但奇怪的是，原來高盛出事前未有上述條文保障，換言之，是港交所（388）自己開綠燈放行高盛更改條款，有放生之嫌。港交所發言人不評論上述說法。據了解，港交所認為，就算發行商加入這些自保條款，也不影響投資者透過法律索償損失的權利。
高盛無特權 港交所疑放生
高盛「烏」輪發生後，業界紛紛「自我檢查」，避免犯上高盛「低級錯誤」，其間除翻閱自身數百隻窩輪條款有否出錯外，最重要一環是細閱該行發行的衍生權證基礎上市文件（下簡稱文件）。
文件是輪商發行窩輪及牛熊證的最基本依據，每隻窩輪上市、買賣，甚至結算回收各項事項，皆按照文件履行合約精神，算是輪商的操作守則。文件平均達300至400頁，當中有一項名為「權證持有人會議、修改」。
翻查21間輪商，全數皆有自我保障條款，大致是指發行人在符合下列四點情況下，毋須持輪人同意，可對條文作出修改︰（1）並不嚴重損害持有人權益，（2）形式上、輕微或技術性修改，（3）旨在糾正明顯錯誤，（4）遵守法例或規例的強制性規定。
21間輪商皆有齊上述四點「金剛罩」，不過原來共有14間輪商，原來早已有「第五條款」這超級必殺技，就是發行人認為合適而且獲聯交所批准的修改，同樣適用於輪商改條款毋須持輪人同意。
本月頭14日內，竟有7間輪商上報最新修訂「文件」，美林及巴克萊，不約而同在文件中「加番絕招」，其他輪商多不評論有否新增或改動，部份發言人只表示屬每一至兩年更新指定動作，輕微改動字眼而已。
業界：窩輪條例多漏洞
截至昨晚，仍有6間輪商未載有「第五條款」，不過據悉有兩間市佔率較大的發行商已完成檢討，更改版本不日內會上載至港交所網站。
訊匯證券行政總裁沈振盈坦言，現時窩輪條例太多漏洞，高盛只是執住漏洞自圓其說。因應現時情況，港交所是時候修改條例，保障小投資者利益。
話你知：港交所網可查閱改動
現時在港交所（388）的網站，已載有大量窩輪上市的基本文件。有興趣的投資者，可以到有關網站找尋相關的文件，藉此了解發行條款的細微變化。
投資者可進入港交所網站內的中文版「披露易」超連結， http://www.hkexnews.hk/index_c.htm，進入進階搜尋，在「所有標題類別及文件類別」選擇「債券及結構性產品」一欄後，再順序往下面，揀選「權證上市文件──衍生權證」欄目，選擇「衍生權證的上市基礎文件」。在輸入適當的日期後，只需按「搜尋」鍵，便會見到從最近日期排序下，不同發行商上載的發行文件。
通常在相關基本文件內的「條款與細則」一項，可找到具體發行條款的細微變化。