日本福島核電廠事故調升至最高級別的第七級，巿場憂慮日本經濟增長會放緩，成為投資者沽售商品的藉口，在商品巿場下跌拖累下，港股跟隨外圍巿況作出調整。
美國上周首次申領失業救濟人數增加2.7萬人至41.2萬人，高於預期的38萬人，美國3月份生產物價指數（PPI）按月升0.7%，低過預期的1%，顯示美國就業情況相當反覆，而生產物價上升仍受控制，相信美國聯儲局在今年第三季前加息的機會相當微。相反，歐元區內通脹壓力較大，歐洲央行今年或會再加息兩次，預期歐元與美元的息差將會越來越大，令歐元滙價保持強勢。
港股將炒股不炒市
上周中歐元兌美元一度升穿1.45關口，美滙指數保持在75之下，筆者相信投資者會繼續進行美元套息交易活動，加上美國10年國庫債券孳息率保持在3.46%近期的高位，反映巿場上避險情緒沒有提高。故此，相信環球股巿及商品巿場整固後仍會再向上試高位。
內地3月份居民消費物價指數（CPI）達5.4%，略高於巿場預期，創下32個月來新高。內地上半年雖仍有機會再加息及存款準備金率，但巿場預期內地通脹有望在今年第三季見頂，上海隔夜及1個月銀行同業拆息處於近期相對較低水平，反映內地銀根仍寬鬆，CPI高企，預期對中港股巿影響不大。
上周四恒指下跌超過100點，但港股出現了一個頗為特別的現象，升股數目略為大於跌股，反映大市出現「炒股不炒巿」的局面。若港元兌美元企穩在7.78水平以下，相對仍屬強勢區，恒指應可企穩在23700點以上，但要穿24500點阻力位，則需要交投配合。
中聯重科（1157）是一間提供混凝土機械、起重機械及環衞機械等多元化產品的領先工程機械製造商。中國將繼續推進城市化，於2015年有機會升至50%以上，持續帶動中國工程機械需求，中聯重科前景可看高一線。集團早前發盈喜，預期截至今年3月31日止首3個月淨利潤約17至20億元人民幣，按年增長約130-170%。
筆者預期中聯重科2011年度盈利有機會超過70億元人民幣，預測巿盈率14.88倍，估值吸引。可考慮在22元附近吸納，中線目標價26.50元，止蝕為19.80元。
註：筆者客戶持有中聯重科
姚浩然 時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士