百貨股上周五全線爆上，主要由於銀泰百貨（1833）公佈首3個月銷售額及同店銷售額（SSS），分別按年增長38%及27%，超過公司今年目標以及業界預測，憧憬其他同業一樣好景，百貨股幾乎全部反彈半成以上。
所有百貨股已放榜完畢，比較盈利增幅，春天百貨（331）去年多賺32%僅遜銀泰，亦是唯一一隻預測市盈率低於20倍的百貨股，追落後空間似乎不俗。
銀泰首季銷售理想並非個別情況，茂業國際（848）管理層早前稱，今年1至2月的銷售額增長55%，SSS增長25%，預計今年整體SSS增長將超越去年的21.5%。因此，今年在人工不斷提升，及通脹升溫大環境下，主銷高端奢侈品的百貨股，最具爆發潛力。
兼營特賣場值得憧憬
春天主力發展高檔市場，在北京市及7個省共設16間百貨店及1間品牌特賣場，全國共有9間直營店及8間管理店，覆蓋北京、吉林、山西、陝西及福建等地，分別以「巴黎春天」和「賽特」兩個品牌經營，旗下品牌1600個，包括Armani、Burberry、Cartier及ErmenegildoZegna等。
與同業稍有不同之處，是春天兼營特賣場（OutletMall）。去年春天在北京先行開業，網羅國際品牌，業務吸引力絕不遜於百貨店，有機殺出一條新血路。集團目前只負責管理該店，不過卻擁有選擇權收購，預計最終收購成事機會頗大，若然成功注入，可成為股價催化劑。
春天去年上半年賺1.47億元人民幣，按年升18%，下半年則賺1.88億元人民幣，較上半年增加28%，全年計多賺32%，是百貨股中表現第二佳股份。
彭博綜合券商預測，今明兩年春天EPS分別增長26%及28%，預測PE可降至18.6倍及14.5倍，兩數字皆是同業中最低，較行業平均數23.8倍及18.5倍折讓約22%。
春天自上月中旬於2元邊緣打底後，技術走勢轉強，上周五突破1月引伸而下的降軌，成交激增至近１億元，較今年平均交投增逾兩倍，買盤積極，建議2.25元或樓下買入，本月上望2.60元，跌穿2.05元離場。
王昇