港股上周明顯突破，恒指上破三角形，歷時5個月的調整確認完結，新升浪已開展，以三角形量度升幅計，短期目標在26300水平。若從月線圖分析，上周則是升破旗形，恒指第3季可挑戰30000大關。
上海石化（338）上周最後兩個交易日以大陽燭急升，擺脫兩個多月來的弱勢，此股估值甚低，母公司中石化（386）提出私有化的揣測再度燃起。上石化去年資產淨值大幅提升，若然私有化，估計出價會高達6.30元，較現價高出6成，值博率頗高。
出價料不低於6.30元
上石化於06年和07年兩次提出股權分置改革方案，均被流通A股股東否決，非流通股始終未能流通。然而中央推動股改已經5年，上石化和中石化受到壓力可以想像，問題難以再拖。內地不少專家估計，中石化為繞過股改阻力，提出私有化上石化的機會日大。
中石化私有旗下公司不乏先例，早年曾先後私有化6家以A股或H股上市的子公司，出價為資產淨值的2.15倍至3.22倍。上石化最新每股資產淨值為2.488元人民幣，折約2.93港元，以過去出手最低的2.15倍計，預料出價將不低於6.30元，現價買入可博63%升幅。
即使不計私有化因素，上石化估值偏低，亦具吸引力。去年經濟回暖，石化產品需求回升，而油價相對窄幅上落，令集團業績大翻身，營業額增5成至775億元（人民幣．下同），盈利更大增74%至27.72億元，往績PE降至僅8.5倍。
高增長而PE低，是因為油價今年急升，令人擔心集團成本急增，而成品油不易加價，蠶食利潤。不過內地上周宣佈將調高汽油及柴油價格，顯示在通脹環境下，中央仍容許成品油價格機制運作，集團仍可以轉嫁成本。
論走勢，股價2月至今營造下降楔形，上周五曾觸及降軌阻力3.92元，若確認升破，短線可從返楔形頂部4.83元。
買賣策略：3.95元或以下買入，目標4.83元，跌破3.60元止蝕。
邱古奇