內地1月中出台新「國八條」，要求各城市確定區內年度新建住房價格控制目標時，要結合「當地經濟發展目標、人均可支配收入增長速度及居民住房支付能力」。不過，觀乎首季度已公佈樓價調控目標的城市，多數以當地GDP增速為指標，因此，不少城市2011年樓價升幅達一成以上，遠高於去年全國樓價同比上升6.4%的目標。
其實，樓價跟着GDP走這一論調，在97年香港樓價高峯期，不少樓市參與者亦曾提出。香港政府是否應該以GDP作為基準，決定樓市的走向？當時曾引發不少討論，筆者亦曾發表文章，結論是這論點不成立，甚至有點自欺欺人。
房地產影響廣泛，數十個行業都依靠地產業成長，而這些行業的興衰，對整體經濟有着一定程度影響。由此推論，當樓市興旺，連帶這數十個行業亦會蓬勃發展，同時帶動經濟向好。經濟好，市民生活富裕，對住屋需求自然增加，從而帶動樓價向上。所以經濟好，樓市更好，形成上升漩渦（upwardspiral）。
雞蛋與雞關係
當然經濟好、樓市升，大家開心，因為大家正合力吹大一個泡沫。不過，當樓市下跌時，這亦造成一個下跌漩渦（downwardspiral）。試想，樓市下跌，拖累數十個行業不景氣，導致經濟下滑。經濟差，樓市自然疲弱。樓市與經濟的關係，不正是雞蛋與雞的關係嗎？
話說回頭，如果以GDP作基準，決定樓市去向，就好像Excel試算表的circularreference，因果一環扣一環，不知最終方向，到頭來只會迷失於當中，樓市泡沫只會加劇形成。
張一鳴
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