大市錄得去年8月底以來最大的升幅，由3月17日低位22123反覆升近2300點，恒指突破見去年11月高位，資金流向亦開始由淡轉好，牛證連續多天流出之後，上周四首度有1100萬元資金再次流入，認購證則繼續有資金流出獲利。
由於市況在過去數天穩步向上，令整體恒指窩輪的引伸波幅水平輕微回落，投資者或會發現所持認購證升幅或小於理論槓桿水平。現水平入場的投資者，若認為大市高位或有回調壓力，卻看好中線走勢，可考慮以認購證作部署，因防守性較高，若市況突然逆轉或大幅波動，引伸波幅有機會回升。看好者可留意恒指購證29467，行使價24900點，實際槓桿約9.8倍，引伸波幅20.7%；看淡可參考恒指沽證29465，行使價23500點，實際槓桿約9.4倍，引伸波幅25.8%。
投資者若認為市況短期仍以單邊走勢為主，則可考慮以牛熊證作部署，特點為不受時間值及引伸波幅影響，選擇收回水平亦可因應個人的風險承受能力而定。現時市場上收回價於25000點的恒指熊證，可參考68453，槓桿水平約18倍，適合作短線部署。
曾少華 蘇格蘭皇家銀行股票衍生及結構性產品董事
筆者為證監會持牌人，並無持有上述證券。結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。投資者應評估產品涉及之風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。