人行加息並沒有影響港股的升勢，恒指兩周累升近1300點，投資者現時選擇恒指熊證，大多以收回價24500至25000為主，因24468為今年高位，去年11月高位則為24988，利用這兩個技術阻力位作為選擇恒指熊證之收回區域可以理解，然而，市場主流意見並不代表大市走向，過往數據告訴我們要多參考街貨份數，一般來說，若恒指牛證或熊證的其中一邊總街貨開始超過30億份時，便要留意大市會進一步逆市而行之風險。
另外，現時大部份恒指牛熊證皆屬收回價與行使價只有200點差距，好處是投資者一開始投入的內在值較低，即使選擇較遠收回價之牛熊證，也有機會因其較低的內在值，獲得實際槓桿會較貼收回價（即較容易被收回）之牛熊證還要高，達致付出較少資金而獲得較高實際槓桿的效果。當然，當大市逆轉時，這些高槓桿牛熊證沒有剩餘價值的風險也相對較大。
投資者如欲查詢牛熊證收回區域之街貨分佈，可登入 http://www.dbwarrants.com.hk網站。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）