國策扶農，第一拖拉機（038）受惠不淺，去年業績驕人，由於扶農政策不變，補貼不斷加大，預期一拖今年繼有增長，股價連日急升後出現調整，可吼位吸納。
一拖去年營業額增12.52%至101.3億元（人民幣．下同），盈利大增118%至5.42億元，當中包括出售附屬公司錄得的逾億元收益，期內毛利率微升0.15個百分點至14.44%。每股盈利折約0.756港元，PE降至14.3倍。
期內售出大中型拖拉機71823台，增17.9%，高於全國的12.1%增幅。動力機械業務方面，共售147385台各種型號柴油機，增11.6%。為集中資源發展主營業務，一拖去年退出壓路機、推土機和裝載機等工程機械業務，並向母公司收購洛陽拖拉機研究所51%權益，以提升拖拉機的研發能力。
為加強競爭力，一拖相當注重研發，並取得一定成果。去年10月，中國首台擁有自主產權的動力換擋拖拉機在一拖的廠房下線，結束了中國不能生產動力換擋拖拉機的歷史。最近，一拖以800萬歐元收購法國McCormickFrance公司若干資產，取得其動力換擋技術，有助集團進一步提升技術。
農機購置補貼加碼
為擴大糧食供應，以及解決城鎮化令農村勞動力短缺等問題，中央近年持續補貼購置農業機械。日前內地媒體報道，今年農機購置補貼總規模達到175億元，按年增加20億元，自然有利一拖的經營。另外，討論多時的農機以舊換新政策，據報有望今年內出台，若然成事，對一拖的銷售大有裨益。
此外，在「十二．五」規劃中，中央為加強農民的生產力，已定下目標，要在2015年將農機工業總產值提升至4000億元，較目前的2800億元總產值提升近43%，一拖為農機工業重要一員，必能受惠。
一拖股價近期不斷刷新歷史新高，強勢畢現，但月來由7.90元水平起步，至今升幅不小，現價不宜高追，可候回吐時始行吸納。
買賣策略：候回吐至10元附近買入，目標11.50元，跌破9.70元止蝕。
邱古奇