和記黃埔（013）業績公佈後，股價未能創新高，顯得較為反覆，是持貨者獲利回吐後，另有買家趁低吸納，基本仍看好，只是較為反覆。
3G業務一如所料，顯著轉好，已錄得息稅前盈利29.31億元，相信除利息後仍有虧損，而去年錄得一次性收益37.57億元，是業績關鍵，而經營的改善，足以使今年出現真正純利。和黃擺脫3G的拖累，已成事實，未來的表現，其回報率值得留意。
和黃去年大部份業務均向好，赫斯基能源盈利減少17%（以加元計），是較為令人失望，原因包括產量減少、美國精煉業務毛利下降、加拿大至美國喉管損壞及關閉一段時期。去年中對此業務頗為看好，管理層對此部份業務展望並無評論，是美中不足。
零售是各業務中較佳者，收益增6%，息稅前盈利增38%，主要是管理層全力投入提升營運效益，而上半年收益增8%，息稅前盈利增52%，看來下半年增幅放緩，曾傳分拆上市，未獲證實，管理層對此無明確意向。
分拆和記港口於新加坡上市已完成，除大量套現外，且為今年帶來特殊收益440億元。去年底和黃淨負債1311億元，於分拆和記港口後，目前淨負債已減至626億元，淨負債比率降至20%左右，似無必要急於分拆零售業務，縱有此意向，亦可能候至經濟更佳時再作考慮。零售業務不限於本港，歐洲的投資更為龐大。
短線暫乏消息刺激
和黃今年展望應可看好，現時預測，需要太多假設，待中期業績公佈後較為明朗，現價93.10元，核心PE21.4倍，息率2.06%，PB1.28倍，展望既看好，股價續有向上機會。
由於業績消息已完全消化，暫無其他消息，估計和黃股價只在反覆，短期將在90元至96元之間上落，如有較大調整，85元至88元將有支持，中長線可望突破100元，如有消息，更望挑戰120元高位。
長線持有雖然利潤較佳，但要承受調整的壓力，應以短線買賣為主，或分兩注，以長短棍出擊。
齊明