體育用品市場是否出現過度擴張這問題，為多年來投資者心目中的疑問。記者年內曾多次走訪北京王府井大街、上海南京步行街、廈門中山路等著名的傳統商圈，的確體育用品店舖幾乎每走幾步就有一間，每個品牌一條街上就可以開3、4間分店，其密集程度，猶如在銅鑼灣、旺角逛珠寶店一樣。
李寧分店直逼8000間
「如果這種成行成市的情況，只維持到1年，那的確可能有過度擴張的情況；但過去幾年，這情況根本沒多大改變，這反映店舖雖然開得密集，但大部份仍然是賺到錢，沒有太大問題。」特步（1368）首席財務官何睿博如此道。
李寧去年分店總數直逼8000間，安踏（2020）也逾7500間，其他二、三線品牌均在6500間以上水平，連分店最少的中國動向（3818）也有近4000間門市。還未算Nike和adidas的份，可想而知體育用品公司近年擴張的程度有多可怕。
不過，特步主席丁水波仍認為體育用品發展未飽和，並指多間二、三線品牌公司，仍維持高單位數至雙位數的同店銷售增長，就是最佳證明。「全中國有5萬個鎮、2300個縣，擴充的空間仍很大，而且政府提升最低工資水平，推行農村城市化等，這些政策對提升二、三線城市居民的消費力最有利。」