【本報訊】中國貨幣政策今年轉向，銀行異常「水緊」，內地企業紛紛南下香港尋水源，導致本港相關借貸狂升。雖然環球利率大氣候仍屬零息環境，但由於需求拉動，內地企業實際貸款息率（港元拆息加息差計算），年初以來平均推高了半厘或以上。
記者︰劉美儀
本港銀行界相信，未來一段時間，企業信貸需求及息率仍會趨升，但計息基礎的港元拆息（H），因主要跟隨美息走勢，但年內美息無望上調，故即使企業借貸息率續升，港元拆息亦不會因此抽高。
本港銀行體系結餘保持逾1480億元龐大資金，港元隔夜拆息已長時間維持在接近零厘（0.05厘），1及3個月拆息分別低至0.2厘及0.26厘；6個月拆息亦僅0.33厘，水平無甚變化。
結餘雖充裕需求帶動利率
財資市場人士指出，即使市況轉變引發資金撤出市場，除非港滙持續偏軟於7.85的兌換保證價，金管局要不斷承接大量港元沽盤，規模大至令結餘從現時約1500億元水平，急降近九成至僅餘100億、200億元，才有足夠力度，推高隔夜拆息，再逐步拉緊有期拆息水平（1個月以上），否則結餘縮減，亦不會影響拆息的變化。
金管局半年度報告顯示，本地零售銀行對內地相關貸款總額，由去年6月底的9200億元，增至年底的11830億元，半年內增幅達28.6%，有關貸款對零售銀行總資產佔比為13.2%。去年本港使用的貸款總額，升23.6%至逾3萬億元，創出歷史新高。
星展銀行（香港）企業及機構銀行董事總經理張建生認為，企業對港元或美元貸款需求，年內將會繼續上升，借貸息率亦因需求明顯增加而推高，年初至今息差已升最少四分之一至半厘，不計議價能力高的大企業，一般中小企借貸息率平均達到拆息加2厘或以上。
銀行資金成本不單看拆息
接近零厘的拆息水平雖仍然低企，但他認為，銀行資金成本已不再單以拆息為參考，年初以來，不少同業提供顯著高於拆息水平的定存息率作為優惠，銀行積極吸納存款，正好反映資金成本上升，最少達H+0.5至0.6厘，即實際資金成本為1厘多水平，因此貸款息率要收取2厘或以上，才符合營運效益。
恒生銀行（011）總經理馮孝忠亦指出，內地收緊銀根，大量貿易融資及相關商業信貸活動，轉往本港進行，以開立一張貼現票據（美元或掉期為港元計算）為例，實際息率水平，由早前僅收數十點子，調整至目前約1厘半或更高。
他表示，港元拆息水平雖然仍徘徊低位，但因內地嚴控信貸增長，在需求帶動而非信貸風險上升因素下，本地企業借貸息率亦會被推高，去年底至今，平均息差已升半厘至1厘。
滙豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基同意，企業貸款需求增加，將會推高本地借貸息率，但因市場資金仍然充裕，港元拆息亦貼近美元拆息走勢，故借貸上升亦不會推高拆息。該行預期，港元拆息今年全年保持平穩狀況，年內美息上調機會不大。
業界齊指借貸息搶高
星展張建生
「企業對港元或美元貸款需求續升，借貸息率因而推高，年初至今息差已升最少四分之一至半厘，中小企借貸息率平均達拆息加2厘或以上。」
滙豐梁兆基
「企業貸款需求增加，將會推高本地借貸息率，但因市場資金仍然充裕，港元拆息亦貼近美元拆息走勢，故借貸上升亦不會推高拆息。」
恒生馮孝忠
「港元拆息水平雖然仍於低位徘徊，但因內地嚴控信貸增長，在需求帶動而非信貸風險上升因素下，本地企業借貸息率亦會被推高。」
