企業以港元借貸的成本，目前仍低於美元，但若在港以人民幣借貸，息率將更低，從本港藍籌股中華煤氣（003）首次發行的人民幣債券，息率之低可見一斑。不過，在本港離岸市場借人民幣，企業需解決資金滙入內地，配對項目使用的批核安排，否則即使人民幣借貸息率再低亦屬徒然。
須獲批滙入內地
星展（香港）企業及機構銀行董事總經理張建生指出，優質大型企業，在本地以人民幣發債或借貸，息率自然偏低，但若不能滙入內地，資金在港便無用途。
煤氣剛發行的5年期10億元人民幣債券，票面年息率僅1.4厘。一名財資市場人士表示，煤氣同年期的港元掉期息率約2.3厘，相等於借入5年期港元，未計息差的拆息水平，若再加上數十點子的信貸息差，即實質借貸息率最少超過2厘半。
假設煤氣有直接投資項目，獲准在境內以人民幣借貸，按人行規定的貸款基準利率，5年期息率高達6.45厘，在岸及離岸借貸，息率差距將更大。
變相放棄升值因素
不過，企業若選擇在港籌借人民幣資金，再獲准直接以人民幣滙入內地使用，實際是放棄了以外幣（港元或美元）滙入，再經外管局批准在內地購滙（買人民幣），並待將來項目獲利後，兌換回外幣滙出時，所享受人民幣升值的權利，因此本地借貸息率偏低，實際包含了補償人民幣升值的因素在內。
由於人民銀行調低了本港清算行中銀香港（2388）的付息水平，參加行亦相應降低客戶人民幣定存息率，本地人民幣貸款空間不多，令借貸息率更低，但未來企業會否因港元借貸息率不斷重訂推高，改而拓展人民幣借貸，仍視乎政策配合及市場情況而定。